最近、市場は米連邦準備制度理事会が9月に利下げを開始する可能性についての期待が明らかに高まっています。この判断は、いくつかの重要な要因に基づいています。

まず、市場のコンセンサスが著しく強化されました。シカゴ・マーカンタイル取引所のFedWatchツールによると、トレーダーは9月に25ベーシスポイントの利下げが行われる確率が95％を超えていると予測しています。FRBのパウエル議長などの高官の最近の発言も、この予測をさらに強化しました。

次に、連邦準備制度の官僚の立場が徐々にハト派に転じています。複数の高級官僚が利下げを支持する信号を発信しており、理事のウォラーは9月に行動を起こすことを公に支持し、アトランタ連邦準備銀行の総裁ボスティックは現在の政策がやや引き締まっていることを指摘し、パウエルは経済の見通しの変化に応じて適時に政策を調整することを表明しました。

雇用市場の冷却の兆候が明らかになっています。7月のアメリカの求人件数は718.1万件に減少し、非農業部門の雇用者数はわずか7.8万人増加し、10万人の成長の臨界値を下回っており、労働市場の需要の減速を反映しています。

インフレ圧力は緩和傾向を示しています。核心PCE物価指数は前年同期比で依然として政策目標を上回っていますが、上昇の勢いは弱まっています。最近の関税措置による価格への影響は短期的な衝撃と見なされ、利下げの条件を整えました。

多くの大手投資銀行、例えばモルガン・スタンレーやバークレイズなどは、連邦準備制度が9月に金利を25ベーシスポイント引き下げると予想しており、今年中に再度利下げが行われる可能性があると考えています。彼らは2026年まで金融政策が緩和的なトーンを維持する可能性があると見ています。

しかし、注意すべきは、連邦準備制度（FRB）の最終的な決定は、経済データの実際のパフォーマンスに依存するということです。もし8月のインフレや雇用データが予想を大幅に上回る場合、現在の利下げ予想は変わる可能性があります。

全体として、複数の要因が市場における米連邦準備制度の9月の利下げに対する期待を押し上げていますが、政策立案者は依然として経済指標に密接に注目し、政策調整の適時性と正確性を確保する必要があります。