この記事では、一般的に使用される2つの指標であるマイヤーインデックスとMVRV Zスコアの過去のパフォーマンスをレビューし、現在のデータ分析市場の熱に基づいてビットコインが現在の強気市場のトップに到達したかどうかについて説明します。 この記事は、0xYYcn (Bitfox Research)によって書かれた記事に由来し、TechFlowによって編集、コンパイル、および作成されました。 (あらすじ:ウォール街のゴッドオペレーター!) トム・リーはイーサリアムの「底」を3回計算し、ETHは今年10,000ドルを突破し、BTCは150,000になると予測しました)(背景補足:イーサリアム最大のコインホルダーであるBitMine (BMNR)は1億9000万ドルを失いました、トム・リーは自信を持って叫びました:ETHで15,000ドル)ビットコイン8月13日、イーサリアムで過去最高値を突破しました その後、(ETH)は5,000ドルに近づき、ソラナは最近、主要なレジスタンスレベルである215ドルを突破しました。 しかし、その後、市場は継続的な下降傾向を示しています。 これは重要な疑問を投げかけます:BTC、ETH、SOLは新たな上昇の先駆けとなるのでしょうか? サイクルの頂点はいつ到着しますか? ビットコインが過大評価されているのか、それともバブルの領域に入っているのかを判断するために広く使用されている2つの指標は、マイヤー指数(MM)とMVRV Zスコアです。 どちらの指標も、テクニカル分析とオンチェーン分析の両方で優れた実績があり、大きな引き戻しの前に市場の過熱を特定するためによく使用されます。 この記事では、これら2つの指標の過去のパフォーマンスをレビューし、現在の測定値と併せて市場の洞察を提供します。 コア指標マイヤー指数(MM):マイヤー指数は、現在のビットコイン価格と200日移動平均の比率です。 ● MM > 1 → 強気 (長期トレンドを上回る価格) MM < 1 → 弱気 (長期トレンドを下回る価格) ● MM >> 2 → 投機的なバブルレンジに入る この記事の分析では、2.2 を過熱警告線として設定しています。 MVRV Zスコア(Z):MVRV Zスコアは、ビットコインの時価総額をその実現価値(流通しているすべてのコインの総コストベンチマーク)と比較し、市場の過去のボラティリティを通じて正規化します。 ● Z→の時価総額が高いと、実現価値よりもはるかに高く、投資家は一般的に大量の未実現利益を保有します(多くの場合、サイクルの最上位にあります)。 Z→が低いまたはマイナスの場合、市場は全体的なコストベンチマークを下回って取引されています(多くの場合、過小評価または降伏の段階にあります)。 この記事の分析では、過熱の警告線として5が設定されています。 バックテスト方法論 これら2つの指標を、ビットコインの大幅な引き戻しの認識された11の期間に適用します。 エポックごとに、イベントの前の月とイベントの月をカバーする「コールバックウィンドウ」を定義します。 日次データを使用すると、ルールは次のとおりです: ● MM > 2.2 または MVRV Z-Score > 5 の場合、その日はシグナルと見なされます。 ● シグナルが重要なプルバックウィンドウに少なくとも1回現れた場合、コールバックはキャプチャされたと見なされます。 その後、ヒット率(キャプチャされたコールバックの数÷コールバックの総数)をカウントし、感度(信号が非コールバックウィンドウに表示される頻度)を分析します。 2025年8月18日時点のビットコイン価格と大幅なプルバックウィンドウ(出典:ビットフォックスリサーチ) マイヤー指数:過熱した市場の特定 マイヤー指数は、長期平均に対する価格の水準を反映しています。 歴史的に、比率が2を大幅に上回っているとき、それはビットコインがしばしば投機によって駆動される大幅なプレミアムで取引されていることを意味する傾向がありました。 ビットコイン対マイヤー指数とその2.2の閾値(2025年8月18日現在、出典:Bitfox Research) ●パフォーマンス:閾値2.2で、MMは11の主要なプルバックのうち9つをキャッチしました(ヒット率82%)。 ● 精度:クラシックサイクルのトップスが見事に特定されました(2011年、2013年に2回、2017年、2021年に2回、2024年と2025年初頭にトップ)。 ● 省略:2019年7月(サイクル半ばのプルバック)および2020年3月(パンデミックによる流動性ショック)。 マイヤー指数:市場のトップを特定する際の過去のパフォーマンス(2011年-2025年)利点:過熱した市場を特定するのに非常に堅牢です。 短所:多くの場合、トリガーが早すぎる - 最初の>2.2が現れたときに投資家が市場を離れると、2013年と2017年の強気市場のほとんどを逃すことになります。 MMは、正確な出口信号としてよりも泡警告システムとして適しています。 MVRV Z-Score:オンチェーンデータによる市場バブルの測定 投資家の未実現利益を測定するMVRV Z-Scoreは、非常に高い場合、市場が投機的に過熱していることを意味します。 ビットコイン対MVRV Zスコアとその5しきい値(2025年8月18日現在、データソース:Bitfox Research) パフォーマンス:しきい値が5の場合、Zスコアは重要なプルバックウィンドウの約45%をキャプチャします。 ●利点:MMよりもはるかに正確です。 一度トリガーされると、通常はトップの1か月前にのみ表示され、投資家にタイムリーなシグナルを提供します。 ● デメリット:特に外的ショック(2020年3月のパンデミックなど)やサイクル半ばの調整(2019年7月など)によって引き起こされたプルバックは、多くのプルバックを見逃しました。 MVRV Zスコア:歴史的に市場トップを特定する(2011–2025)結論:MMほど包括的ではありませんが、Zスコアはシグナルを送るとより鋭く機能します。 誤警報が発生しにくいですが、他のインジケーターと組み合わせて使用する必要があります。 バックテストの結論:進化する市場のバックテストの結果は、マイヤー指数とMVRV Zスコアの両方が、市場のトップをマークするときにピークレベルの下降傾向を示していることを示しています。 歴史的に見ると、マイヤー指数は初期の17.5以上から近年では2.2に低下しており、MVRV Zスコアはピークの8以上から3近くまで低下しています。 これは、ビットコインの市場力学が進化しており、上部に表示される指標のレベルがますます低くなっていることを示しています。 ビットコイン Price vs. Google ビットコイン Trend Index 補完的な視点は、ビットコイン価格とGoogleトレンドインデックス(@0xPianoHands提供)から得られます。 ビットコインの値動きは検索トレンドから徐々に切り離されており、検索ボリュームは小売参加の代理指標になる傾向があります。 機関投資家の資本が加わったことで、ビットコインは徐々により安定し、効率的で、成熟した市場に向かっています。 したがって、マイヤー指数とMVRV Zスコアに伝統的に使用されてきた閾値は、この市場構造の変化を反映するために引き下げる必要があるかもしれません。 投資家のインスピレーション 投資家にとって、これらの指標は絶対的な売りの引き金ではなく、警告サインと見なすべきです。 Meyer Indexは、より広範なカバレッジを提供し、過熱状態を事前に特定する傾向がありますが、MVRV Z-Scoreはより選択的であり、通常はトップが近いときにのみ信号を送ります。 閾値のブレイクアウトを警告として扱うのが賢明ですが、行動する前にトレンドの反転の確認を求めてください。 2つのインジケーターが同時に加熱されると、信号の信頼性が高くなります。 そして、単一の指標のトリガーを受け入れる場合は、市場の反転のより明確な兆候を待つ必要があります,...
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メイヤー指数 vs MVRV Zスコア：二大BTC逃げ頂指標は果たして信頼できるのか？
この記事では、一般的に使用される2つの指標であるマイヤーインデックスとMVRV Zスコアの過去のパフォーマンスをレビューし、現在のデータ分析市場の熱に基づいてビットコインが現在の強気市場のトップに到達したかどうかについて説明します。 この記事は、0xYYcn (Bitfox Research)によって書かれた記事に由来し、TechFlowによって編集、コンパイル、および作成されました。 (あらすじ:ウォール街のゴッドオペレーター!) トム・リーはイーサリアムの「底」を3回計算し、ETHは今年10,000ドルを突破し、BTCは150,000になると予測しました)(背景補足:イーサリアム最大のコインホルダーであるBitMine (BMNR)は1億9000万ドルを失いました、トム・リーは自信を持って叫びました:ETHで15,000ドル)ビットコイン8月13日、イーサリアムで過去最高値を突破しました その後、(ETH)は5,000ドルに近づき、ソラナは最近、主要なレジスタンスレベルである215ドルを突破しました。 しかし、その後、市場は継続的な下降傾向を示しています。 これは重要な疑問を投げかけます:BTC、ETH、SOLは新たな上昇の先駆けとなるのでしょうか? サイクルの頂点はいつ到着しますか? ビットコインが過大評価されているのか、それともバブルの領域に入っているのかを判断するために広く使用されている2つの指標は、マイヤー指数(MM)とMVRV Zスコアです。 どちらの指標も、テクニカル分析とオンチェーン分析の両方で優れた実績があり、大きな引き戻しの前に市場の過熱を特定するためによく使用されます。 この記事では、これら2つの指標の過去のパフォーマンスをレビューし、現在の測定値と併せて市場の洞察を提供します。 コア指標マイヤー指数(MM):マイヤー指数は、現在のビットコイン価格と200日移動平均の比率です。 ● MM > 1 → 強気 (長期トレンドを上回る価格) MM < 1 → 弱気 (長期トレンドを下回る価格) ● MM >> 2 → 投機的なバブルレンジに入る この記事の分析では、2.2 を過熱警告線として設定しています。 MVRV Zスコア(Z):MVRV Zスコアは、ビットコインの時価総額をその実現価値(流通しているすべてのコインの総コストベンチマーク)と比較し、市場の過去のボラティリティを通じて正規化します。 ● Z→の時価総額が高いと、実現価値よりもはるかに高く、投資家は一般的に大量の未実現利益を保有します(多くの場合、サイクルの最上位にあります)。 Z→が低いまたはマイナスの場合、市場は全体的なコストベンチマークを下回って取引されています(多くの場合、過小評価または降伏の段階にあります)。 この記事の分析では、過熱の警告線として5が設定されています。 バックテスト方法論 これら2つの指標を、ビットコインの大幅な引き戻しの認識された11の期間に適用します。 エポックごとに、イベントの前の月とイベントの月をカバーする「コールバックウィンドウ」を定義します。 日次データを使用すると、ルールは次のとおりです: ● MM > 2.2 または MVRV Z-Score > 5 の場合、その日はシグナルと見なされます。 ● シグナルが重要なプルバックウィンドウに少なくとも1回現れた場合、コールバックはキャプチャされたと見なされます。 その後、ヒット率(キャプチャされたコールバックの数÷コールバックの総数)をカウントし、感度(信号が非コールバックウィンドウに表示される頻度)を分析します。 2025年8月18日時点のビットコイン価格と大幅なプルバックウィンドウ(出典:ビットフォックスリサーチ) マイヤー指数:過熱した市場の特定 マイヤー指数は、長期平均に対する価格の水準を反映しています。 歴史的に、比率が2を大幅に上回っているとき、それはビットコインがしばしば投機によって駆動される大幅なプレミアムで取引されていることを意味する傾向がありました。 ビットコイン対マイヤー指数とその2.2の閾値(2025年8月18日現在、出典:Bitfox Research) ●パフォーマンス:閾値2.2で、MMは11の主要なプルバックのうち9つをキャッチしました(ヒット率82%)。 ● 精度:クラシックサイクルのトップスが見事に特定されました(2011年、2013年に2回、2017年、2021年に2回、2024年と2025年初頭にトップ)。 ● 省略:2019年7月(サイクル半ばのプルバック)および2020年3月(パンデミックによる流動性ショック)。 マイヤー指数:市場のトップを特定する際の過去のパフォーマンス(2011年-2025年)利点:過熱した市場を特定するのに非常に堅牢です。 短所:多くの場合、トリガーが早すぎる - 最初の>2.2が現れたときに投資家が市場を離れると、2013年と2017年の強気市場のほとんどを逃すことになります。 MMは、正確な出口信号としてよりも泡警告システムとして適しています。 MVRV Z-Score:オンチェーンデータによる市場バブルの測定 投資家の未実現利益を測定するMVRV Z-Scoreは、非常に高い場合、市場が投機的に過熱していることを意味します。 ビットコイン対MVRV Zスコアとその5しきい値(2025年8月18日現在、データソース:Bitfox Research) パフォーマンス:しきい値が5の場合、Zスコアは重要なプルバックウィンドウの約45%をキャプチャします。 ●利点:MMよりもはるかに正確です。 一度トリガーされると、通常はトップの1か月前にのみ表示され、投資家にタイムリーなシグナルを提供します。 ● デメリット:特に外的ショック(2020年3月のパンデミックなど)やサイクル半ばの調整(2019年7月など)によって引き起こされたプルバックは、多くのプルバックを見逃しました。 MVRV Zスコア:歴史的に市場トップを特定する(2011–2025)結論:MMほど包括的ではありませんが、Zスコアはシグナルを送るとより鋭く機能します。 誤警報が発生しにくいですが、他のインジケーターと組み合わせて使用する必要があります。 バックテストの結論:進化する市場のバックテストの結果は、マイヤー指数とMVRV Zスコアの両方が、市場のトップをマークするときにピークレベルの下降傾向を示していることを示しています。 歴史的に見ると、マイヤー指数は初期の17.5以上から近年では2.2に低下しており、MVRV Zスコアはピークの8以上から3近くまで低下しています。 これは、ビットコインの市場力学が進化しており、上部に表示される指標のレベルがますます低くなっていることを示しています。 ビットコイン Price vs. Google ビットコイン Trend Index 補完的な視点は、ビットコイン価格とGoogleトレンドインデックス(@0xPianoHands提供)から得られます。 ビットコインの値動きは検索トレンドから徐々に切り離されており、検索ボリュームは小売参加の代理指標になる傾向があります。 機関投資家の資本が加わったことで、ビットコインは徐々により安定し、効率的で、成熟した市場に向かっています。 したがって、マイヤー指数とMVRV Zスコアに伝統的に使用されてきた閾値は、この市場構造の変化を反映するために引き下げる必要があるかもしれません。 投資家のインスピレーション 投資家にとって、これらの指標は絶対的な売りの引き金ではなく、警告サインと見なすべきです。 Meyer Indexは、より広範なカバレッジを提供し、過熱状態を事前に特定する傾向がありますが、MVRV Z-Scoreはより選択的であり、通常はトップが近いときにのみ信号を送ります。 閾値のブレイクアウトを警告として扱うのが賢明ですが、行動する前にトレンドの反転の確認を求めてください。 2つのインジケーターが同時に加熱されると、信号の信頼性が高くなります。 そして、単一の指標のトリガーを受け入れる場合は、市場の反転のより明確な兆候を待つ必要があります,...