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非農データが失敗：危機なのか、それともチャンスなのか？

8月の非農業雇用データは予想を大幅に下回り、市場には瞬時に二つの声が飛び交った。悲観派は「経済の後退が迫っている」と叫び、楽観派は「利下げのプレゼントが早く来た」と乾杯した。この展開は、宮廷ドラマよりも面白い。
データは、米国の雇用市場が徐々に冷却しているという厄介な事実を明らかにしました。企業の採用意欲が低下し、労働力の需要は以前ほど旺盛ではありません。短期的には失業率は「安定している」と言えますが、トレンドは将来の悪化を示唆しています。このような成績表を前にして、連邦準備制度はまるで子供が試験に失敗した親のようで、怒りながらも自分を慰める理由を見つけなければなりません。
市場にとって、悪いニュース＝良いニュースのロジックは依然として有効です。ドルが弱く、リスク資産が盛り上がります。しかし、このような狂乱には問題があります。それは、未来の「政策期待」を先取りしているようなものです。今後のデータが期待外れであったり、インフレが再来した場合、パーティーは突然終わる可能性があります。
だから、この非農業のデータは危機でもあり、またチャンスでもある。楽しんでいる人は少なくないが、実際に消化できる人は少ないだろう。

賢い友人たち、テーブルの料理や飲み物ばかり見ていないで、ウェイターが突然テーブルを片付けるかどうかも常に気を付けてください。