暗号資産市場に浸透して多年、私はよく聞く誤解がある：価格が下落する時、個人投資家はしばしばマーケットメーカーが彼らの小額の通貨を狙っていると考えがちである。しかし、事実はこの単純な見解よりも遥かに複雑である。

マーケットメーカーが市場を操縦する真の目的は、個人投資家の少量のチップを奪うことではなく、より有利な後続の相場を創造することです。彼らの最終目標は、より高い位置で安全に出荷することであり、それには精巧に設計された市場戦略が必要です。

私はMETISという小型時価総額の匿名通貨（注：実際のプロジェクトではありません）に関する典型的なケースを観察しました。この通貨の初期価格は1.2ドルで、総流通量は1000万枚、そのうち60％が個人投資家によって保有されています。ある投資チームは低価格で400万枚を蓄積しましたが、彼らはすぐに価格を上昇させることはありませんでした。

このチームは、もし無謀に通貨価格を1.5ドルに押し上げれば、初期の低コストの個人投資家が大量に売却する可能性が高く、チームはそのような大きな売圧に耐えられないことを深く理解しています。この場合、価格が高ければ高いほど、最終的に崩壊するリスクが大きくなります。したがって、彼らはより慎重な道を選びました：まずは洗盤を行うことです。

彼らの洗浄戦略は、三つの重要なステップを含んでいます：

まずは「無量陰跌」です。通貨の価格は1.2ドルから0.9ドルに緩やかに下落し、その間取引量は低迷し、明確な市場のニュースもありませんでした。このような状況下で、一部の個人投資家は不安を感じ始め、プロジェクトに未来がないと考える人さえおり、損切りして離脱することを選びました。一方、マーケットメーカーは0.9ドル付近で静かに買い集めています。

次に「急落して底値を拾う」という状況がありました。通貨の価格が突然0.7ドルまで急落し、その後すぐに0.95ドルまで反発しました。このような動きは「ゴールデンピット」に到達したと考える投資家たちを惹きつけました。しかし、マーケットメーカーはすぐに再び価格を押し下げ、前の安値を直接下回る0.65ドルまで下落させました。このため、このグループの底値を拾う者たちは損失を抱え、最終的には損切りを余儀なくされました。

最後は「恐慌吸収」段階です。マーケットメーカーは、故意に「プロジェクト側が流動性を撤収した」や「大口が逃げ出している」といったネガティブなニュースを流します。これらの要因の影響を受けて、通貨価格は0.5ドルまで下落し続けます。市場は悲観的な雰囲気に包まれ、大多数の個人投資家は完全に希望を失い、手持ちを清算して退場します。そしてマーケットメーカーはまさにこの時、大規模に買い入れを行います。

この一連の操作を経て、マーケットメーカーは少量の資金で通貨価格を再び1ドルに引き上げ、「ゴールデンピット」の動向を示します。この時、以前に損切りした個人投資家は心理的な影響で再び入場することを躊躇し、新たに入場した投資家の平均コストは1ドル前後となります。

この洗盤が終わった後、マーケットメーカーのポジションは400万枚から600万枚に増加し、平均コストはさらに低くなりました。さらに重要なのは、市場における不安定な資金が排除され、今後の上昇に対してほとんど売り圧力のない有利な環境が整ったことです。

洗盤の本質は「売買の入れ替え」プロセスとして理解できます。その目的は、コストが低く、パニックになりやすい個人投資家を排除し、コストが高く、リスク耐性が強い投資家に入れ替えることです。

したがって、次回市場が大幅に下落したときに、いわゆる「マーケットメーカー」を急いで非難すべきではありません。むしろ、これが大きな資金が未来の上昇に向けて道を切り開いている可能性があることを認識すべきです。これらの市場の運営メカニズムを真に理解することができて初めて、暗号資産市場の道筋を初歩的に把握したと言えるでしょう。

私の投資の歴史を振り返ると、最初の盲目的な模索から現在の市場操作を洞察できるようになるまで、確かに長くて啓発に富んだ道のりを歩んできました。