2025年9月17日、アメリカ連邦準備制度（FED）はフェデラルファンド金利の目標範囲を25ベーシスポイント引き下げ、新しい範囲は4%-4.25%となることを発表しました。この決定は、連邦準備制度（FED）の通貨政策の動向について市場で広範な議論を引き起こしました。

サンフランシスコ連邦準備銀行の総裁マリー・デイリーは、その後のスピーチで今回の利下げ決定について解釈しました。彼女は、利下げが行われたにもかかわらず、現在の通貨政策は依然として引き締めの状態にあることを強調しました。デイリーは今回の利下げを金利政策の立場に対する「適切な調整」と表現し、インフレ抑制の進展を反映しているが、政策が完全に緩和されることを意味していないと述べました。

デイリーは、現在の金利水準が依然としてインフレに下方圧力をかけ続け、インフレ率が最終的に2%の長期目標に達することを確実にするだろうと指摘した。彼女は、連邦準備制度（FED）がその政策目標を達成するにはまだかなりの道のりがあると考えており、パンデミック後の中立金利はパンデミック前の水準を上回る可能性があると述べた。

将来の金利の動向について、ダリーは経済のパフォーマンスが予想通りであれば、今年はさらなる利下げの余地がある可能性があると述べました。しかし、彼女は利下げの具体的なペースは毎回の連邦公開市場委員会の会議の議論の結果に依存すると強調しました。ダリーは、利下げのペースはあまり速くなるべきではないと考えており、現在の経済は依然として一定の通貨政策の制約を必要としているが、その強度は以前よりも弱めることができると述べました。

ダリーの発言は、連邦準備制度（FED）がインフレ抑制と経済成長の間でバランスを求める慎重な姿勢を反映しています。市場参加者は、将来の通貨政策の方向性に関する手がかりを見つけるために、連邦準備制度（FED）関係者の発言に引き続き注目するでしょう。