NIOは納品数を倍増させ、マージンを改善します

2025-10-21 03:16:58

ソースザ・モトリー・フール

2025年09月2日 16:06

NIO(NYSE:NIO)は2025年第2四半期の結果を6月25日に発表し、72,056台の車両を納入しました(前年比25.6%の増加)で、総収入は190億元(前年より19%増加し、前四半期より57.9%増加)しました。経営陣は2025年残りの期間に向けて野心的な生産目標とマージンを設定し、技術によるコストの優位性を強調し、第3四半期と第4四半期の納入、車両マージン、非GAAP利益に関する明確なガイダンスを提供しました。

生産目標はNIOの納品を倍増させる

最近の月次納品は、7月に21,017台、8月に31,305台に達し、新しいリリースが勢いを増す中、急速な成長を示しています。経営陣は、Envoy L90およびES8の生産能力が増加するにつれて、サプライチェーンの制約が減少していると指摘し、2025年第4四半期に向けて15万台の新しい四半期目標を支援しています。

“私たちの目標は、10月にEnvoy L90のサプライチェーンのフルキャパシティが月間15,000台に達することです。ES8については、生産の増加に時間がかかるため、12月までに総生産能力が150,000台に達することを期待しています。これにより、需要と供給の可用性を考慮し、私たちの第4四半期の目標は、3つのブランドすべてで月間平均50,000台の納品を達成することです。これは、すべてのブランドを合わせて四半期で150,000台を意味します。”

– ウィリアム・リー、創設者、会長兼CEO

もし実現すれば、この能力の向上により、第二四半期と比較して配達量が約倍増し、NIOは電気自動車セグメントでの重要な市場シェアの獲得に向けて位置づけられる。

マージン予測は財務の転換を示唆しています

車両の粗利益(GAAP)は第2四半期に10.3%で、全体の粗利益は10%でした。一方、調整後の純損失は前四半期比で34.3%減少し、41億元に達しました。経営陣は、L90やES8などの高利益率の新モデルの完全な影響とコストの継続的な最適化によって、第4四半期に粗利益の大幅な改善を見込んでいます。

“私たちは、第四四半期のグループ全体の車両の粗利益率が約16〜17％になることを期待しています。10年間の技術革新、主要コンポーネントの内部開発、コスト管理への継続的な努力のおかげで、L90とES8の競争力のあるパフォーマンスだけでなく、非常に競争力のあるコスト構造も実現しました。これにより、第四四半期のL90とES8の粗利益率の目標は20％です。”

– ウィリアム・リー、創設者、会長兼CEO

第4四半期の計画されたマージンと非GAAPのブレークイーブンポイントの改善は、NIOが成長を自己資金で賄い、将来のイノベーションに投資する能力を支える戦略的な財務的転換点を示すことになります。

自社技術がコストと品質の優位性を推進

NIOの独自のスマートドライビングチップ(NX9031)の次の大規模実装は、ET9および2025年モデルのアップデートで導入され、技術的差別化とコストの合理化において潜在的な利点を提供します。また、経営陣はET5およびET5TのJ.D.パワーの品質評価がそれぞれのセグメントでトップを獲得し、EC6およびES6がそれぞれのカテゴリで上位2位にランクインしたと報告しました。

“私たちはチップの開発に重要な初期投資を行いましたが、私たちのスマートドライビングチップNX9031の性能は業界のフラッグシップチップ4つに匹敵します。私たちは研究開発に前もって投資しましたが、このチップは材料コストの節約も実現しています。”

– ウィリアム・リー、創設者、会長兼CEO

ソフトウェアとハードウェアの知的財産のローカリゼーションによる持続的なコスト削減は、価格戦争による粗利益率を保護し、より攻撃的で防御可能な価格を可能にし、NIOのボリュームイノベーターとしての地位を強化します。

インサイト

経営陣は、2025年第3四半期に87,000から91,000ユニットの出荷を見込んでおり、前年比で40.7%から47.1%の成長を予測しています。また、第4四半期の目標は150,000ユニットです。四半期ごとの非GAAPの研究開発費は、第3および第4四半期で2,000億元と予測され、2026年には四半期ごとに2,000億元から2,500億元の間になると見込まれています。グループの第4四半期の自動車の粗利益率は16%から17%になると予想されており、非GAAPベースでの明示的な四半期の損益分岐点が目標とされています。2026年まで新しいモデルの発売はなく、保留中の注文がある既存製品の能力を優先する方針です。