「住宅危機の大空売り」で頭角を現したMichael Burryが新たな動きを見せている。今回は第2四半期にLululemonの株式とオプションを買い増した。 このアパレル大手は一連の課題に直面しているものの、売上と利益は依然として上昇している。Lululemonは消費者の需要に応えるために商品ラインを刷新し続けており、ユーザーもこれに反応しているようだ。

BurryはScion資産管理会社の操縦者であり、彼の投資ストーリーはMichael Lewisの著作やその後の映画『ビッグ・ショート』で広く知られている。現在、彼は約6億ドルの資産を管理しており、投資ポートフォリオには株式は少なく、オプションが戦略の中心となっている。この手法は、かつて逆張りの空売りで名を馳せた人物にとって理にかなっている。第2四半期末時点で、彼は6銘柄の株式といくつかのオプションを保有している。

その新たなメンバーは、挑戦を経験しているスポーツウェア大手のLululemon Athleticaだ。このカナダ企業はもはやスポーツウェアの新星ではなく、かつて成功裏にスポーツカジュアルの流行を牽引し、フィットネスウェアを日常着にし、一部のビジネスウェアブランドの市場を奪った。しかし最近、Lululemonのパフォーマンスは鈍化しており、季節感のある色の供給遅れ、関税問題、人気商品の在庫不足、高級スポーツウェア市場の競争激化などの課題に直面している。

財務報告によると、2025年第1四半期のLululemonの売上は前年比7％増加し、国際事業は好調だった。特に中国市場では、売上高が前年比22％増加し、今年は25％から30％の上昇を見込んでいる。こうした状況を見ると、米国市場での競争が激化している一方、中国市場では依然として好調だ。

この会社は高級ブランドとして知られており、インフレが高まると一部の顧客を失う可能性がある。主要ターゲット層は高級製品を負担できることが多いため、これは通常は良いことだが、経済の変動期には超高級ブランドよりも影響を受けやすい場合もある。

Lululemonは引き続きグローバル展開を拡大し、革新的でファッショナブルな商品を投入してユーザーの粘着性を維持している。CEOのCalvin McDonaldは、商品革新が鍵であると述べており、Daydrift、Shake It Out、Be Calmといった新シリーズは好評を博している。

現在、Lululemonの株価は歴史的最低の利回り水準にあり、将来1年の収益の13倍に過ぎない。これはBurryの保有時よりも低い水準だ。彼がオプションを買い増した行動は、明らかに強気のシグナルを放っている。今後発表される第2四半期の財務報告は、株価に良い影響を与える可能性が高い。

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