DocuSignは最近、2025年第2四半期の業績報告を発表し、収益は8.01億ドルに達し、前年比で9％の成長を示しました。請求額も好調で、8.18億ドルに達し、増加率は13％です。それだけでなく、同社は非GAAPの営業利益率30％を達成しました。この四半期のハイライトは、AIネイティブのインテリジェント契約管理（IAM）が顕著な進展を遂げ、国際市場と企業顧客の影響力が拡大し続けていることです。また、経営陣は利益成長を促進し、株主に資本リターンをもたらすことに引き続き注力しています。

企業の請求書の成長は、DocuSignの企業の勢いを大きく引き上げました。年間請求書の成長が13%を達成した一方で、同社のドルネット保持率も102%に達し、平均取引額が増加しました。これは、毛保持率の改善と強力な早期更新によって推進されています。国際的な収入は総収入の29%を占め、前年同期比で13%の成長を記録しました。

アラン・C・タイゲセン（CEO）が述べたように、第2四半期の業績は期待を上回りました。電子署名と契約ライフサイクル管理（CLM）の顧客基盤の改善、そしてIAMの需要の増加に伴い、同社は特定の四半期だけでなく、全体的な年次請求書にも加速の兆しを見ています。特に早期の再契約調整後においてです。収益性は強力な収入と効率性の追求の継続によって恩恵を受け、非GAAP営業利益率は30％を維持しています。フリーキャッシュフローマージンは前年同期比でわずかに上昇し27％となり、今四半期には2億ドルの自社株買いを完了しました。

この収益と利益率の成長に加え、株式の自社買いによって実現された資本還元は、企業の強力な実行能力を示しています。特に、より強力な請求書と純保持率は、顧客の健康状態が改善していることを示し、高価値セグメントで持続的に拡大できることを示しています。

IAMの採用が加速しており、企業とAIリーダーシップの統合が進んでいます。IAMは年末までに企業のサブスクリプション台帳の小さな二桁パーセンテージを占めると予想されており、50%以上の企業アカウントが少なくとも1回のIAM取引を完了しています。Sensata TechnologiesやT-Mobileのようなフォーチュン1000の顧客が高度な契約ライフサイクル管理やAI駆動の分析を採用し始めています。DocuSignは最近、DocuSign Navigator、契約準備、SCIMユーザー管理などのAI機能を導入し、製品の差別化を強化しました。

IAMの発展の勢いと企業アカウントへの浸透、加えて先進的なAIの統合は、企業の競争優位性と拡張可能な機会に実質的な意義をもたらし、同時にデジタルプロトコルと契約分析分野の新興リーダーとしての地位を強化しています。

クラウド移行の過程において、運営の規律が高い利益率を維持しました。非GAAPの粗利益率は82%を保っており、継続的なクラウド移行コストが毎年約100ベーシスポイントの前年比の逆風をもたらしているにもかかわらず、報酬構造の変化と昨年の一時的な福利厚生により運営利益率が一時的に低下しました。会社は強力なキャッシュポジションを維持しており、110億ドルの現金を持ち、負債はありません。マーケティングの卓越性とIAM拡張の研究開発において慎重な採用と投資を続けています。

DocuSignは、営業利益率が逆風に直面している中でも、さらなる投資と資本リターンを支えるビジネスモデルのレジリエンスを示しましたが、クラウド移行コストの圧力が軽減される前に、非GAAP利益率の拡大が一時的に制限されるでしょう。

将来を見据えて、経営陣は2026年度第3四半期の収益が8億4000万ドルから8億8000万ドルの間になると予測しており、前年比で約7%の増加を見込んでいます。2026年度の年間収益は318.9億ドルから320.1億ドルになると予測され、請求総額も332.5億ドルから335.5億ドルになると予想されており、前年比で約7%の増加が見込まれています。非GAAPの営業利益率は第3四半期に28%から29%を予測しており、年間では28.6%から29.6%になるとしています。また、年間の非GAAP粗利益率は約1ポイントの影響を受けると予想されており、次の会計年度からは軽減される見込みです。会社はIAM顧客が年末までにサブスクリプション台帳に低二桁のパーセンテージで貢献すると見込んでいることを再確認し、機会を捉えた株買い戻しを通じて資本還元を継続することを強調しています。