資金流向：クジラ逆行ポジション増加、個人投資家恐慌投げ売り

1. オンチェーン資金純流出だが、クジラ主導ディップを買う
過去24時間、イーサリアムオンチェーンの総資金純流出は14,643,400 ETHだったが、クジラ（ポジション超1万ETHのアドレス）は逆行して2億8千万ETHの純流入を記録し、流出量の2.34億ETHを大きく上回った。これに対し、中鲸（4,137.52万ETHの流出）と個人投資家（187.44万ETHの流出）が主要な投げ売り側となった。この「クジラ買い、個人投資家売り」の格局は、通常、市場の一時的な底値のサインと見なされる。

2. 機関の動きが分裂

◦ GrayscaleとBlackRockの操作の違い：Grayscaleは21,030 ETH（約8,084万ドル）を預入し、売却疑惑がある。一方、BlackRockは6,000 ETH（約2,291万ドル）を引き出し、積極的に増持していると解釈される。

◦ 日本の機関投資家の増持：東京証券取引所上場のQuantum Solutionsは、ARK Investの支援を受けて、一週間で2,365 ETHを購入し、総保有量は3,866 ETHに達し、日本最大のエーテル国庫保有者となった。$ETH