連邦準備制度（FED）は10月30日午前2時に最新の金利決議を発表する予定で、その後にパウエル議長が2時半に記者会見を行う。市場は今回の利下げについて高いコンセンサスを持っており、25ベーシスポイントの利下げの確率は98%に達している。実施されれば、これは2025年以来の2回目の利下げとなり、連邦基金金利の目標範囲は4.00%-4.25%から3.75%-4.00%に引き下げられる見込みである。

今回の利下げ予想は主に3つの核心要因に基づいています：

まず、インフレ圧力が持続的に緩和されています。9月のCPIは前年同月比で3%増加し、コアCPIも前年同月比で3%であり、いずれも市場予想の3.1%を下回っており、前の数ヶ月の高値から明らかに後退しています。関税は依然として一部商品の価格に影響を与えていますが、その影響の程度はすでに弱まっており、市場が「関税の影響は一時的である」という判断を裏付けています。

次に、雇用市場は実質的な疲弊を呈しています。8月の非農業雇用はわずか2.2万人増加し、9月のADP民間部門雇用はさらに3.2万人減少し、約半年ぶりの最大の減少幅を記録しました。連邦準備制度（FED）の褐皮書も、多くの地域の企業が解雇や自然減少を通じて規模を縮小していることを指摘しており、雇用市場のリスクが利下げを促す重要な要因となっています。

最後に、一部の経済データが欠如している状況で、連邦準備制度（FED）は「予防的緩和」策を講じる可能性があります。このアプローチは、潜在的な経済リスクに前もって対処し、経済成長の勢いを維持することを目的としています。

注目すべきは、利下げの期待が強いにもかかわらず、連邦準備制度（FED）は依然としてインフレの動向と雇用市場の変化に注意を払い、政策調整の適度性を確保することです。市場参加者もパウエル議長の記者会見での発言に注目し、今後の金融政策の方向性についての手がかりを得るでしょう。