金価格が反発：実際に rally を駆動している要因はこれだ

金は過去1週間の下落を受けて反発を見せました。10月先物は17.50ドル高の3,983.70ドル/オンスで終了し、2週間の安値を付けた下落局面を打ち止めました。反発の背景には、投資家が安値で金を拾い集めていることが挙げられます。

しかし、重要な要因は依然として変わっていません。地政学的リスクは依然として燻っており、ドルは米国の政策圧力の下で不安定さを見せ続けています。また、皆が連邦準備制度（Fed）が金利を引き続き引き下げると予想しています。中央銀行は依然として金を積極的に買い続けています。

Fedのカード

市場は12月に0.25%の利下げが85.4%の確率で起こると見込んでいます（CME FedWatch経由）。ただし、2026年の見通しはより不透明で、投資家はパウエル議長の会合後のコメントに注目し、来年も利下げが続くかどうかを見極めようとしています。

経済の速度調整

9月の未成住宅販売は横ばいで、74.8に留まりました（経済学者の予想は1%増）。8月は4.2%増だったため、住宅市場の活動は明らかに鈍化しています。ただし、未成住宅の契約は通常4〜6週間後に成立するため、実際の契約成立データに注目する必要があります。

結論：金の安全資産としての魅力は依然として健在ですが、リスク sentimentの変化次第でこの上昇は簡単に逆転する可能性があります。次のFedの動きが最も重要となるでしょう。