9.8万！ビットコインが崩れた？ブル・マーケットは本当に終わったのか？

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一、核心結論：現在はブル・マーケットの中期調整であり、終了ではない
1. 短期下落の原因：今回の9.8万の突破は、マクロの引き締め、オンチェーンの売り圧、ETFの流出という三重の圧力の共鳴の結果であり、トレンドの反転ではありません——アメリカの利下げ期待の冷却がリスク資産の売却を引き起こし、長期保有者（LTH）が30日で81.5万枚のビットコインを売却し、アメリカのビットコインETFは連続して2週間で11.7億ドルの純流出があり、これらが短期的なパニックを引き起こしました。
2. 中期サポート信号：現在の「恐怖と欲望指数」は15（極度の恐怖）に下落しており、歴史的にこの数値は中期調整の底であることが多かった。また、2020年、2021年のブル・マーケットの中盤でも類似の規模の利益確定売りが見られ、最終的には調整後に上昇を再開した。現在の市場特性は「ブル・マーケット中期の深刻な洗い出し」と高度に一致している。
3. 長期的な上昇論理は変わらない：2026年には「マクロの利下げ+機関資金の参入+半減期」の三重共鳴が訪れる。これはビットコインの歴史における3回の大ブル・マーケット（2013年、2017年、2021年）の核心的なドライバーであり、市場は2026年の目標価格を16万-32万ドルと予想しており、長期的なトレンドは依然として安定している。
2. 運用提案(短期・中期・長期)
1. 短期操作（1-3ヶ月）：慎重に様子を見る、盲目的に底値を拾わない
• 重要なサポートとレジスタンス：9.5万ドルのサポートの有効性に注意が必要で、これを下回ると9万ドル-7.4万ドルまでの下落が考えられる；短期的なレジスタンスは11万ドルを見ており、前回突破するまでは横ばいの動きと考える。
• 操作戦略：ポジションを持っていない人はまず様子を見ることをお勧めします。レバレッジの清算が終了する前（現在も清算圧力があります）に入場しないようにしてください；ポジションを持っている人は厳格にストップロスを設定してください（例えば、9.5万ドル以下）、ポジションを抱えず、短期的には反発の買いを追わないでください。
2. 中長期操作（6-18ヶ月）：じっくりとレイアウトウィンドウを待つ
• 配置信号：三つの主要条件のいずれかが発生した場合に再入場——ETFが再び持続的な純流入を回復する、アメリカの財政刺激が実施される、アメリカ国債の利回りが低下する（流動性の改善）、これらの信号は2026年初頭に現れやすいと予想される。
• ポジション提案：中長期投資家は9万-7.4万ドルの範囲で分割して建倉することができ、単回のポジションは総資金の5％を超えないようにし、一度に満倉することを避けてください#广场发币瓜分千U奖池