今週の市場を一言で表すと、慌てている。

アメリカ政府の shutdown の危機が解除されて数日しか経っていないのに、ウォール街は再び緊張しています。多くの経済データが一斉に発表される予定で、FRBは12月に利下げを行うのでしょうか？誰もが不安を抱えています。様子見の雰囲気が特に強く、普段は注目される AI 概念株のセクターでさえも揺れ動いています。S&P 500 指数は金曜日の取引中に一時1.4%下落し、なんとか持ち直してほぼ横ばいで終わりました。しかし、NVIDIA の決算発表前に株価が少し上昇し、これは小さな明るい材料となりました。

暗号市場はさらに悲惨です。

ビットコインは直接95000ドルを下回り、10月初めのその歴史的高値から一路下落しています。2025年の大牛市はどうなったのでしょうか？今見ると、上昇はほんのわずかです。10月10日を振り返ると——1日で190億ドルの清算があり、暗号通貨全体の時価総額は直接1兆ドル以上蒸発しました。この影は今でも消えていません。市場全体はまるで地面に押し付けられて摩擦されているようです。CoinGeckoのデータは嘘をつきません。デジタル資産は現在、確かに深刻な圧力にさらされています。

伝統的な市場を見てみましょう。10年物米国債の利回りは3ベーシスポイント上昇し、4.15%で停滞しています。理論的には、債券利回りが上がれば、ドルは強くなるはずですが、今週ドル指数は逆に0.28%下落しました。木曜日には一時98.991の低点に達し、金曜日には何とか99の水準を維持しました。重要なデータが出ていない中、市場は狭い範囲内で上下に揺れ動いているようで、ドルは現在、防御的な立場にあります。

金も逃れられなかった。金曜日の取引中に3％以上暴落し、終値は2％以上下落した。なぜ？それはいつもの問題——皆が12月に米連邦準備制度が利下げする希望がますます薄くなっていると感じているからだ。このような期待が出ると、金と銀はすぐに耐えられなくなる。

要するに、今すべての資産クラスは一つの答えを待っている：連邦準備制度は一体どうするつもりなのか？