#GovShutdownOfficiallyEnded

✅ 市場のポジティブな点

市場は好意的に反応しています：アナリストは、即時の政府閉鎖リスクの排除が「リスクオン」のモメンタムを再開させたと述べています。たとえば、法案の通過後、世界の株式が上昇しました。Business Insider+1

連邦政府の業務の回復は、データフローと政府支出活動の正常化を意味し、信認に対する重要な足かせを軽減します。エクイティデフォルト+1

このリスクが取り除かれることで、投資家は安全資産への投資を減らし、株式への再配分をより快適に感じるかもしれません — テクノロジー、景気循環セクター、そしてより投機的な資産のブーストにつながります。ビジネスインサイダー

⚠️ しかし重要な注意事項とリスクが残ります

資金は一時的なものであり(、2023年1月30)まで — したがって、根本的な財政問題は恒久的に解決されていません。将来のリスクは依然として存在します。Equiti Default+1

shutdownによる経済的損害は実際のものです：連邦予算局(CBO)や他の情報源は、GDPへの影響を推定しています(例えば、現在の四半期で約1.5パーセントポイント)および失われた経済的モメンタム。 Equiti Default+1

shutdownは重要なデータリリース(の仕事、CPI、その他の指標)を中断しましたので、政策立案者(と市場)にとって短期的なシグナルは不明瞭です。Equiti Default

マクロの逆風は依然として存在しています：インフレ、金利政策の不透明性、世界的な成長への懸念 — シャットダウンの緩和は一つの要素に過ぎず、完全な解決策ではありません。

🎯 私の市場展望：私が期待すること
上記を考慮すると、近中期の可能性のあるシナリオを以下のように特徴づけます:

短期(今後数ヶ月): ポジティブな「リリーフラリー」があり得ます。シャットダウンが終了したことで、投資家のセンチメントは改善し、一部の抑圧された支出が再開されるかもしれません。また、リスク資産(株式、もしかしたら暗号)が恩恵を受けるかもしれません。

セクターの勝者：政府の再開に最も影響されるセクター(例：航空宇宙/旅行、国防請負業者、連邦契約に関連するサービス)は、恩恵を受ける可能性があります。また、「成長」セクターは、自信が高まるにつれて、いくらかの追い風を受ける可能性があります。

しかし、無条件の許可ではありません: 根本的な問題は(財政の持続可能性、インフレ、金利、世界的リスク)であるため、他の要因が一致しない限り、これは自動的に大規模なブルランに転換することはありません。

中期 (6–12ヶ月): 物語は、政府の資金争いが解決したままであるかどうか、成長データが回復するかどうか、そして連邦準備制度が欠落したデータとインフレ圧力を考慮してどのように行動するかにかかっています。データが予想外に悪化する場合(、例えば、成長が鈍化したり、インフレが持続したり)すると、市場は逆転する可能性があります。

テールリスク：政治的対立の再燃、深刻なショック(地政学的または経済的)、または予想外の悪化したデータは、すぐに安堵効果を減少させる可能性があります。

📊 パキスタンまたは新興市場の投資家のために (あなたの地元の見解)
パキスタンに拠点を置いているため(ラヒーム・ヤール・ハーン)、ここにグローバルからローカルの視点で注目すべき追加要因があります:

より強いグローバルリスクオン環境は、新興市場(（パキスタン)を含む）に利益をもたらす可能性があり、資本フローの増加、商品価格の上昇、および信頼の向上を通じて実現される。

しかし、米国のインフレが高止まりするか、連邦準備制度が引き締めを行うと、資本流出、強いUSD、および金利上昇圧力を通じて新興市場に悪影響を及ぼす可能性があります。

グローバル貿易とサプライチェーンがどのように反応するかに注目してください(、特に米国の連邦支出が正常化する場合)、これは商品輸出国経済や新興市場により広く影響を与える可能性があります。

現地通貨リスク：米ドルの強化(やアメリカの金利上昇)は、PKRに圧力をかけ、資金調達コストを増加させる可能性があります。

✅ 私の「ベースケース」シナリオ

市場は近い将来に安堵感からわずかに急騰するが、そのペースは穏やかになるだろう。

株式は当面、債券を上回る可能性が高いが、注意が必要です。

物語は、データ(の雇用、CPI、成長)が強く戻り、より持続的なラリーを支持するかどうかに移るでしょう。

パキスタンのような新興市場にとって、これは「チャンスの窓」かもしれませんが、米国や世界のマクロ経済が期待外れの場合の逆転リスクを監視することなくしてはなりません。