9月の米国非農業部門雇用者数（NFP）は、今年最も魔法のような経済の謎だ——新規雇用が11.9万人で、市場の予想を倍以上上回った！しかし奇妙なことに、失業率は下がるどころか4.4%に上昇し、賃金の増加率も鈍化している。このデータ...まさか左右手互搏ではないだろうか?

市場がこの騒動をどう解釈するか見てみよう:

株式市場は直接パーティーを開いている。ダウ指数は1%上昇、ナスダックはさらに誇張して2%急上昇、投資家の論理はシンプルだ："雇用がこんなに強いのだから、経済は間違いなく安定している、突っ込むだけだ！" 債券市場は逆に冷静で、米国債の利回りは上昇どころか下落していて、まるでインフレは実際にはそれほど恐ろしいものではないと言っているかのようだ？ 米連邦準備制度内部はすでに大騒ぎになっている。ハト派は焦っている："失業率が上がっているのにまだ利下げしないのか？" 鷹派は冷笑している："雇用データが爆発しているのに利下げの話をするのか？" パウエルはその間に挟まれていて、この日々は恐らく過ごしにくいだろう…

更絶の来た——10月の米国非農業部門雇用者数（NFP）が直接欠席! これは連邦準備制度理事会が12月の会議で最新の参考データを持っていないことを意味し、ただの感覚で決定を下すしかないということだ。あるネットユーザーが冗談を言った:"これで本当に目を閉じて利下げすることになるのか?"

今後数ヶ月注目すべき大きなイベントがいくつかあります:

12月の連邦準備制度理事会の会議はまさに「ブラインドボックス局」であり、データに裏付けられない政策決定が行われ、タカ派とハト派は必ず大激論を繰り広げるだろう。

トランプの側にも動きの余地がある。パウエルの任期がもうすぐ終わるので、もしハト派の指導者に変わると、市場は再びリセットされる可能性がある。

もう一つ興味深い問題があります:失業率が上昇する一方で労働参加率も上昇しています...この背後には経済構造の変化があるのか、それともAIが本当に仕事を奪い始めているのか?

言い換えれば、今は経済データが対立していて、市場はそれぞれに高揚しています。連邦準備制度はもがいている状態です。一方では活発な雇用の増加、もう一方では上昇する失業率。あなたはこの市場の動きを理解しましたか？

コメント欄で話しましょう: 12月に利下げするのか、それともしないのか? あなたはどちらのチームにいますか?

(温かいヒント: 市場が精神的に分裂している時は、私たちの心の持ち方を安定させる必要があります...)