日本銀行の関係者が面白いコメントをしたばかりです：日本の基礎的なインフレ率がその魔法の2％目標に向かってじわじわと近づいています。でも、ここがポイント—正確な数字は教えてくれません。

典型的な中央銀行の発言ですね、「ゆっくりと近づいている」だけでは何を意味しているのか不明です。1.8％なのか？1.5％なのか？曖昧さは意図的かもしれません。BOJは何年もこのインフレの幽霊を追いかけてきたので、少しでも進展の兆しがあれば重要です。

驚くべきは、何十年もデフレと戦った後でも、彼らが依然として慎重な姿勢を崩していないことです。ほかのほとんどの中央銀行は景気を冷やすために戦っている一方で、日本はまだ景気を刺激しようとしています。問題も世界も違います。

マクロトレンドを見ている人にとって、これは重要です。主要な中央銀行が stanceを変える—たとえ徐々であっても—それはリスク資産に波及します。円に注目してください。もしBOJが最終的に引き締め方向に動けば、そのときこそがスパイシーな展開です。