昨晚のこの下落で、多くの人が深夜までチャートを見ていた。ビットコインは直接86,000ドルを突破し、イーサリアムの2,800ドル防衛線も守れなかった。この暴落の原因はどこにあるのか？米連邦準備制度理事会（Fed）が突然集団で態度を変えた。

フィラデルフィア連銀のパウエルは直接反論：「利下げは危険な瀬戸際に来ている」。彼女の言葉には含みがある——インフレが完全に抑えられていない状態でさらに利下げを行えば、大きな問題を引き起こす可能性がある。シカゴ連銀のゲルスビーはさらに厳しく、必要なら反対票も投じると発言した。彼の理由は実に明白だ：以前は雇用を安定させるために利下げをしたが、今やサービス業の価格は上昇し続けており、政府の閉鎖によりデータも深刻に欠落している。このような状況での利下げはリスクが高すぎる。

さらに深刻なのは、金融の安定性に関する警報がすでに鳴っていることだ。米連邦準備理事会のクック理事は、資産価格がすでに過去最高水準にあり、市場の大幅下落は「遅かれ早かれ」起こると警告している。クリーブランド連銀のハマック議長はさらに明確に述べた——金融環境はすでに十分に緩和されており、さらに資金を注入し続けることは自分たちに爆弾を埋めることになる。

その後、9月の雇用データが遅れて発表され、市場に衝撃を与えた。新規雇用者数は11.9万人と、市場予想の5万人を大きく上回った！失業率もわずかに4.4%に上昇したが、労働市場の耐性は依然として予想を超えている。ゴールドマン・サックスはデータを見て即座に見解を変えた——12月の利下げは無理だ。来年も厳しい状況が続く。

現状は明白だ——12月の米連邦公開市場委員会（FOMC）は激戦になることが確実だ。ハト派は雇用崩壊を恐れ、タカ派はインフレ再燃と金融リスクを懸念している。データの欠落、資産の高止まり、頑固なインフレ、三重の重荷が圧し掛かる。もし12月に利下げを行わなければ、今年の利下げサイクルはここで終わる可能性が高く、来年のペースも緩やかになるだろう。

今後しばらくの間、市場の変動は避けられそうにない。ポジションを持っている皆さん、安全ベルトをしっかりと締めてください。