#美股2026展望 某头部投行のパートナー、ジョン・フレッドは最近、面白い観察を示した——先週木曜日の米国株の"ローラーコースター"相場は、実質的にトレーダーが狂ったように防衛策を講じている状態だった。

始値の頃はかなり盛り上がっていた。S&P500は最初の1時間で1.9%上昇したが、その後午後1時前には反転し下落に転じ、日中の振幅は4月以来の最高を記録した。さらに驚くべきことに、最高値から引けまでに市場から2兆ドル以上が蒸発した。恐怖指数VIXは26を超えて急上昇し、100日移動平均線も数ヶ月ぶりに割り込んだ。

この出来事のタイミングは非常に微妙だった——ちょうどあるAIチップ大手が爆発的な決算を発表した直後だった。普通なら好材料と見なされるはずだが、市場は逆にさらにパニックに陥った。ある人は、9月の非農業部門雇用者数のデータが良し悪し半々だったことが、FRBの利下げ余地に疑問を投げかけていると指摘している。別の人は、評価額がすでに高すぎて逃げ出すべきだと考えている。さらにテクニカル派は、短期資金のファンドが連鎖的に踏みつけられていると見ている。

フレッドは報告書の中で「市場は傷だらけだ」という言葉を使った。彼は、現在皆が狂ったように「過剰な取引」をヘッジしており、完全に命を守るモードに入っていると観察している。ETFやカスタムバスケット、先物取引の空売りポジションは急増している。さらに深刻なのは流動性の悪化だ：S&P500の板の深さは既に500万ドルを割り込み、通常は1150万ドルもあったのだ。流動性が悪化すると、自然と価格の変動も拡大する。

しかし彼は歴史的なデータも引き合いに出して安心させた：1957年以来、この「始値暴騰から引けで緑に変わる」状況はわずか8回しか起きていない。良いニュースは、そのたびに市場のパフォーマンスは良好だったことだ——翌日や翌週平均で2.3%以上上昇し、1か月後には平均4.7%の上昇を記録している。

彼の最後のまとめはこうだ：このような極端な反転は、投資家に自らのリスクエクスポージャーを再評価させることになる。暗号市場にとっても、この恐慌の伝播には警戒が必要だ。$BTC $ETH $SOL