日本政府はちょうど21.3兆円の刺激策を発表しました—これはパンデミック後最大のものです。17.7兆円が直接市場に投入され、さらに2.7兆円の減税も行われます。理論的にはこれだけの流動性があれば、何かしらの値上がりがあってもおかしくないのですが。

しかし結果として、円は10ヶ月ぶりの安値に下落し、40年物国債の利回りも新高値を記録しました。市場のこの反応は、少し常識に反していると言えるでしょう。

ただし、別の角度から見ると：世界的な資金供給の動きはすでに明らかになっており、日本が先陣を切ったことで、アメリカもおそらく追随するでしょう。伝統的な資産の利回りはずっと低下傾向にあり、資金は何らかの逃避先を探している状態です。暗号市場では、ビットコインが再び高値を突破する可能性は高く、ステーブルコインの規模も拡大するかもしれません。

この流動性の緩和の動きには、今後も注目した方が良いかもしれません。