#加密市场回调 この世界的な暗号資産市場の大きな下落の背後には、実際にはいくつかの力が同時に力を入れています。

まず外部環境について話しましょう。アメリカ連邦準備制度は利下げの幻想を完全に打ち消しました——10月のコアPCEインフレ率は2%を上回っており、パウエルは金利が長期間高い水準に留まると明言しました。これは何を意味するのでしょうか？借り入れコストは引き続き高く、ドルの流動性はますます厳しくなります。アメリカの銀行間金利は上昇を続け、機関投資家の口座にある資金は回転不足になり、「高リスクの遊び」である暗号資産を売却して資金を回収するしかありません。さらに厄介なのは、トランプが再びEUの自動車関税を持ち出し、貿易戦争の陰が差し込むと、皆すぐにドルといった伝統的な避難資産に資金を移すので、暗号通貨は自然と排除されます。

資金面を再確認しましょう。機関投資家は個人投資家よりも早く逃げています——アメリカのビットコイン現物ETFは5週間連続で純流出し、累計で26億ドルが蒸発しました。ブラックロックのIBITは設立以来最大の単週流出記録を樹立しました。オンチェーンデータはさらに心を打ちます：あの暗号"クジラ"たちは狂ったように減持しており、BNBのオンチェーン取引量は10月初めに比べて半減し、先物未決済契約は減少し、資金コストはマイナスに転じました。これは何を示しているのでしょうか？皆が積極的に撤退し、リスクエクスポージャーを減らしているのです。

市場の感情はどうですか？恐怖と欲望の指数が直接16に落ち込み、確実に「極度の恐怖」の領域です。個人投資家もこの状況を見て、パニック的に売りに出ました。さらに致命的なのは、現在のレバレッジ比率が過去最高にあり、価格が重要なサポートラインを破ると、ロングポジションが一斉に強制決済され、「下落→爆発→再下落」のデススパイラルが形成され、下落幅が倍増します。

最後にもう一つの隠れた爆弾——信頼危機。10月、アメリカ司法省はカンボジアの詐欺グループから12.7万枚のビットコインを押収し、さらに秘密鍵を解読しました。このことは「暗号資産は絶対に安全」という主張を真っ向から否定しました。多くの人々が疑問を持ち始めました：秘密鍵さえ解読されるのなら、私の資産は安全なのか？このような信頼の揺らぎこそが最も恐ろしいものであり、パニック売りが始まれば、下落はさらに止めるのが難しくなります。

$BTC $ETH この調整は、結局のところマクロの引き締め、資金の逃避、レバレッジの強制清算、信頼の崩壊という四重の圧力が重なった結果です。