日本政府は昨夜、21.3兆円の景気刺激策を突然発表しました。そのうち17.7兆円が市場に直接投入され、さらに2.7兆円が減税に充てられます。この規模はどれほどのものかというと、パンデミック最盛期の救済策を上回るほどです。

市場の反応は非常にわかりやすく、円は過去10カ月で最安値に下落し、40年国債の利回りは過去最高を記録、政府の国債発行額も昨年の記録を更新しました。伝統的な金融市場の利回りが低下し続ける中、資金は新たな投資先を探し始めています。

興味深いのは、この動きによって暗号資産市場が急に活気づいていることです。データによると、今回の日本の刺激策規模は前年比27%増、伝統資産の利回り低下、ステーブルコインの取引量が明らかに増加し、ビットコインも静かに回復し始めています。機関投資家の資金はすでに準備を整えていた様子で、流動性が溢れ始めると暗号資産が資金の避難先となるのが通例です。

さらに重要なのは、これが始まりに過ぎない可能性が高いという点です。米連邦準備制度理事会（FRB）の利下げ観測が高まる中、世界主要経済圏の金融政策も軒並み緩和へと転じています。歴史的な経験から、大規模な金融緩和はしばしば暗号資産市場に構造的なチャンスをもたらします。

ビットコインは過去の高値を更新できるのか？ステーブルコインの時価総額は再び拡大するのか？この世界的な流動性供給で暗号資産市場はどこまで吸収できるのか？次のフェーズでの資金流入データを注視することで、その答えが見えてくるかもしれません。