ビットマインはデジタル資産の財務モデルが厳しい目にさらされる中、$4 億の未実現損失に直面しています。

ソース: CryptoNewsNet 原題: BitMineはデジタル資産財務モデルが調査を受ける中、$4 億の未実現損失に直面しています オリジナルリンク: ビットマイン・イマージョン・テクノロジーズは、世界最大の法人イーサリアム(ETH)保有者であり、現在、ETH保有において$4 億以上の未実現損失に直面しています。

この企業の引き下げは、デジタル資産の財務(DAT)企業に対する広範な混乱を反映しており、このビジネスモデルの持続可能性について新たな疑問を引き起こしています。

BitMineの損失拡大が「ホテルカリフォルニア」シナリオを生み出す

今週初めに発表された最近の開示によれば、BitMineは約360万ETHを保有しており、これはEthereumの供給量の約2.97%に相当します。同社は、すべてのETHの5%を蓄積するという長年の目標に着実に近づいています。

しかし、その財務は資産の急激な価格下落から次第に圧力を感じています。イーサリアムは過去1か月で27.4%下落し、現在は$3,000を下回っています。同時に、BitMineのバランスシートもその下落を反映しています。

最新の数字によると、同社のETHスタックは現在$10 億ドル未満の価値があり、BitMineの未実現損失は約41.8億ドルとなっています。

BitmineTrackerのデータによると、同社の基本的な市場純資産価値(mNAV)比率は0.73で、希薄化後のmNAVは0.88です。調査会社の10x Researchは、最近の分析でその意味を強調しました。

分析は、NAVの変動が指標が上昇する際に長期株主に利益をもたらす傾向がある一方で、下落する際には損失を増幅させる可能性があることを強調しました。このパターンは、デジタル資産ビークルに投資している多くの投資家がまだ見落としているものです。

“財務会社は厳しい現実に直面する: 既存の株主が何十億ドルもの損失を抱えていると、新しい個人投資家を引き付けることはほぼ不可能になる。プレミアムが避けられずにゼロに縮小する時、現在のように、投資家は構造に閉じ込められ、重大な損害を伴うことなく抜け出すことができなくなる。まさにホテルカリフォルニアのシナリオだ。”

その影響は、同社の株価パフォーマンスにも同様に見られます。データによると、BMNRの月間の下落幅はETHのほぼ2倍であり、同期間中に株価は49.8%下落しました。

この乖離はBMNRに特有のものではありません。いくつかのビットコイン指向の財務は、同様のパターンを示しており、BTC自身の下落を上回る減少を記録しています。

一方、BitMineはこれらの課題において孤立しているわけではありません。Sharplink Gamingは、ETHの法人保有者として2番目に大きい企業であり、5億ドル以上の未実現損失に直面しています。現在の市場価格で評価されている859,853 ETHを保有しており、その価値は24億ドルです。同社の株式SBETは、過去1か月で35.15%下落しています。

それにもかかわらず、オンチェーンデータはBitMineが依然としてETHを積極的に購入していることを明らかにしています。今月初め、同社は110,288 ETHを購入しました。最近のデータでは、主要な市場参加者から49.07百万ドル相当の17,242 ETHの購入も報告されています。

重要な損失にもかかわらず進行中の買い活動は、変動の激しい市場状況における企業のデジタル資産財務モデルの長期的な実行可能性と戦略について疑問を投げかける。