DeFi借贷のこの分野がどれほど熾烈になっているかを語ると、たくさんの人がすでに出し尽くしたと思うかもしれません。しかし、あるプロジェクトはそれを信じず、業界の大先輩たちに向かって言いました："ちょっと待って、まだ最適化できると思う。"——このプロジェクトがMorphoです。

そう、こんなにクレイジーだ。初心者が成熟したプレイヤーの地位に挑戦するなんて、結果として本当に名を上げることができた。最近は熱が一気に高まった。

# それは一体何をしているのか？

Morphoは本質的に分散型貸付プロトコルであり、イーサリアムと他のEVM互換チェーン上で動作します。特に聞こえない？重要なのは、それが従来の資金プールモデルとは完全に異なるプレイスタイルを持っているということです——それはピアツーピアマッチングを行っています。

どういう意味ですか？つまり、借り手と貸し手が直接接続でき、大きなプールを介さずに済むということです。ユーザーにオンチェーンのマッチングイベントを提供するようなもので、効率が高く、コストが低いです。

しかし、さらに驚くべきことは：
- マッチングできるなら？それは素晴らしい、双方の金利がより良くなる；
- マッチしない場合はどうすれば良いですか？大丈夫です、資金はAaveやCompoundのような主流プロトコルに自動的に流れ込み、引き続き利息を生み出します。

これがMorphoのコアロジックである**ハイブリッドモード**です。P2Pの効率性と従来のプールの裏付けを兼ね備え、資金の利用率が最大限に引き上げられます。

あまり優雅ではない比喩を使うと：
- 他人は伝統的な銀行で借入を行っている；
- Morphoは、銀行+仲介+予備金庫の組み合わせで貸し出しを行います。

# なぜ突然こんなに人気があるのか？

それは幾つかの痛点を正確に突いているからです。

まずは**資金効率**です。従来の貸出プールでは、資金がしばしば動かず、実際の利用率はあまり高くありません。Morphoはスマートマッチングを通じてこの問題を大きく解決しました。

次に**金利の優位性**です。借り手はより低い借入金利を得ることができ、預金者はより高い利回りを得ることができます——ウィンウィンの状況、誰が嫌いですか？

次に**柔軟性**です。それは場を壊すためではなく、既存のプロトコルと統合するためのものです。これは「最適化レイヤー」として理解することができ、既存のエコシステムを壊すことなく、全体のシステムをよりスムーズにします。

最後にもう一つの隠れた利点があります：**非托管メカニズム**。ユーザーの資産は常に自分の管理下にあり、プラットフォームが逃げるリスクは存在しません。これは現在の市場環境において、まさに加点項目の中の加点項目です。

# 一日の終わりに

Morphoのすごいところは、新しい技術を発明したことではなく、既存のものを再構成し、より巧妙なバランスを見つけたことです。

資金プールには資金プールの安定性があり、P2PにはP2Pの速さがあります。彼は両方とも必要だと言って、本当にそれを実現しました。

この「私は全てを手に入れたい」という考え方は、確かな技術の実現と相まって、古参プロジェクトの中で抜きん出ることができたのも頷けます。今後どこまで進むことができるか？それは市場がどのように投票するか次第です。

ともかく今、それは十分な注目を集めることに成功しました。