オラクルの株価が下落し続けています。売りが続く背景は以下の通りです。

まず、投資家はオラクルのOpenAIへのエクスポージャーに神経質になっています。このパートナーシップは表面的には魅力的でしたが、リスクとリターンのバランスが市場の期待とは合わなくなってきています。

次に、より大きな流れとして、資金がAIインフラを自社で保有している企業、例えばGoogleのような企業に大きく移動しています。これらの企業は堅実なバランスシートを持ち、AIへの投資を収益化する道筋も明確です。一方、オラクルはAIブームに乗るために借入金を使って投資しており、まったく異なるリスクプロファイルとなっています。

さらに、テック業界全体がデュレーション資産への逆風に直面しています。金利が高止まりする中、成長期待が高く、将来的なリターンを見込む投資は以前のように評価されなくなっています。

売り圧力は弱まっていません。市場はAIエクスポージャーが各ビジネスモデルにとって実際に何を意味するのか、再評価を進めています。