**ブル・マーケットは運命になるかもしれない？必ずしもそうではない**

最近数週間、暗い雰囲気の中で暗号市場が下落し、マーケットの感情は2022年のFTX崩壊の時期と同じくらい悪化しています。しかし、今回は単一の事件ではなく、複数の要因が重なっています：アジアの大口投資家が継続的に売却を行い、ETFへの流入が鈍化し、新プロジェクトの熱気が消え、小規模コインが一般的に初値を割っています。

10月の暴落は連鎖的な清算を引き起こし、流動性は本当に怖いほど薄かった。さらに心を痛めるのは、最近株式市場が逆に良い成績を収めており、多くの個人投資家が参入するチャンスを奪われたことだ。

しかし、この波はそれほど絶望的ではありません。楽観的な理由は、マーケットにまだ「極度な興奮」のような天井シグナルが現れていないことです。歴史的に見ると、BTCが50日/200日移動平均線を再テストするたびに、反発の起点となることが多いです。さらに、金利が下落し始め、流動性が緩和される可能性があるため、BTCのようなリスク資産には好材料となります。

**言い換えれば：今はかなり落ち込んでいるように見えますが、実際のブル・マーケットの頂点にはまだ達していません。次のラウンドはすぐそこにあるかもしれません。**