老鲍は今回は本当に焦っています。

米連邦準備制度の「専属記者」Nickが突然、重みのある記事を発表しました。記事の中には金利引き下げの暗示が満載です。彼は簡単には発言しないので、一旦筆を取ると、それは基本的に政策転換の前触れです。

3つの詳細を考慮する価値がある：

**第一、今回は常識にとらわれない。**
以前は連邦準備制度理事会の会議では委員が投票で決定していたが、Nickは今回はっきりと言った。「最終的に決定するのはパウエル自身だ」。これはどういう意味か？内部ではおそらく激しい議論が交わされていたが、古いパウエルは心を決めて利下げするつもりで、反対の声は全く重要ではない。

**第二に、パウエルの天秤はすでに傾いている。**
ニックはこれまであまり率直に議長の態度を指摘したことはなかったが、今回は二つの選択肢を示した：12月に利下げを行い、雇用と市場の信頼を維持するが、その代償として「過激すぎる」と非難されるか；または1月まで動かず、しかし市場は待てずに直接崩壊する可能性がある。言葉遣いから判断すると、パウエルは前者を選ぶ可能性が高い——まず利下げを行い、その後の対応はその都度考える。

**第三、同盟国はすでに盛り上がりを見せ始めています。**
ニューヨーク連銀のウィリアムズは「まだ利下げの余地がある」と述べ、サンフランシスコ連銀のデイリーは12月の行動を支持することをより直接的に表明しました。このペースは市場に予防策を打つことを明らかにしており、12月の利下げの確率は少なくとも80%です。

暗号市場について話しましょう。
現在の相場は、引き締まったバネのようで、あと一歩のところです。金利が引き下げられ、流動性が戻れば、リスク資産は大いに盛り上がる可能性があります。

火薬樽と信管が揃ったので、パウエルがいつマッチを擦るか見ているだけです。