利下げのシグナルがまた変わった？連邦準備制度（FED）のこの"川劇の変顔"は市場を完全に困惑させた。

先月25ベーシスポイントを3.75%-4.00%に引き下げたばかりなのに、パウエルはすぐに冷水をかけた——会議の議事録は非常にタカ派的で、金融市場は2026年の金利予測を3%以上に引き戻した。12月に再び利下げ？その確率は90%から40%に急落した。投資家は冬を越す準備をしようとしていた。

結果、先週の金曜日にニューヨーク連邦準備銀行のウィリアムズが突然発言した："短期的に利下げの可能性がある"。この発言が出ると、市場は活気づき、12月の利下げへの期待が瞬時に高まった。しかし、この反復する動きの背後には、より大きな戦略が隠れている——来年には150ベーシスポイントを超える利下げが行われる可能性があり、その推進力は連邦準備制度（FED）内部にはないかもしれない。

**ホワイトハウスが圧力をかける？歴史は常に繰り返す**

パンミュア・リバラムのストラテジスト、クレメントが1933年以来の古い記録を掘り起こした。ホワイトハウスと連邦準備制度（FED）議長が密かに「コミュニケーション」を取るたびに、金融政策は理由もなく緩和される。そして今、このシナリオが再び訪れた——政治的圧力が連邦準備制度（FED）に「迅速な緩和」を強いる。

10月の会議後の矛盾したシグナルは最も良い証明です：公式の議事録はハト派満載ですが、官僚の私的な発言は余地を残しています。ウィリアムズの発言は、市場に予防接種を打っているように見えます——利下げのペースは、皆さんが考えているよりもずっと攻撃的かもしれません。

**暗号市場はどう見ますか？**

ETH、DOGEといった主要なコインが最近反発したことで、緩和期待の回帰を少し感じさせる。もし来年、本当に予想以上の利下げが行われれば、流動性の解放は暗号市場にとって絶対にプラスだ。しかし今の問題は、この"政治的利下げ"がどれくらい持続するのか？市場の狂乱の後、再び混乱が訪れることはないのか？

投資家は来年の緩和の強さをまだ過小評価しているかもしれません。結局、3%以上からより低い範囲に下がるまでの操作スペースは、市場をさらに数回狂わせるには十分です。