ビットコイン最近のこの動きは、本当に心配させられます。8万ドルの深い穴からやっと抜け出したばかりなのに、Galaxy Digitalの幹部が早速冷水を浴びせました：このブル・マーケットの天井はすでに見えているかもしれません。短期的に12万ドルに戻るのは？基本的に無理でしょう。9万という価格帯は、しばらくポンプとレンジ相場を繰り返す可能性が高いです。

なぜ機関はこんなに悲観的なのか？その理由を分解して見せてあげるよ：

**資金が撤退している。**過去1週間、ビットコイン現物ETFの純流出は5600万ドルを超え、取引所のウォレットの残高も継続的に減少している。言い換えれば：恐慌に陥った人々がすでに損切りして逃げ出し始めている。

**テクニカル面が厳しく圧迫されています。**ビットコインは現在、下降チャネルに閉じ込められており、10万ドルはまるで銅の壁のようです。反発するたびに、押し戻されています。20日移動平均線、50日移動平均線が全て頭上に圧迫していて、反転したいなら、まず10.6万という生死線を突破しなければなりません。

**市場の感情は氷点まで冷え込んでいる。**恐慌と貪欲の指数は直接14に落ち込み、今年の新低を記録し、至る所で損切りの悲鳴が上がっている。しかし、注目すべき細部がある：大規模な清算は発生しておらず、古参のプレーヤーはまだ強気で通貨を抱え込んでおり、新人は全く市場に入る勇気がない。

それでは、完全にダメというわけではない？

もし9万ドルのラインを守ることができれば、反攻のチャンスがあるかもしれません。しかし、8.5万を下回った場合は、二回目の底を探ることに注意しなければなりません。

長期的に見ると、論理は実際に途切れていない：ETFは引き続き資金を吸収しており、機関の底倉は動いていない。米連邦準備制度が12月に利下げする期待は40%に下がったが、流動性緩和の大きなトレンドはまだ続いている。

結局のところ、今は辛抱の段階です。短期の投機は運に依存し、長期の戦略は忍耐が求められます。