#DecemberRateCutForecast

12月に連邦準備制度は金利を引き下げるのか？
流動性、リスク資産、次の潜在的なブルラン

私の予測と市場の洞察はオープンであり、あなたのものもそうです。あなたは公式に自分の見解を共有するよう招待されました。12月の連邦準備制度の利下げの可能性についての議論が高まる中、市場は再び流動性、金融状況、そして新たなリスクオンサイクルの可能性に焦点を移しています。今、センチメントを支配している質問はシンプルですが力強いものです：利下げの可能性はどれくらい高く、次のブルランのきっかけとなるのでしょうか？
最も重要なのは、単に連邦準備制度が利下げをするかどうかではなく、なぜ利下げをするのかということです。インフレの低下と制御された経済の減速による利下げは、リスク資産にとって典型的な強気シグナルになります。しかし、金融ストレスや急速な成長の悪化によって引き起こされる利下げは、非常に異なる状況であり、歴史的に市場にとっては遥かにボラティリティが高いのです。
確率的な観点から、期待は非常にデータ依存的です。インフレのトレンド、労働市場の冷却、賃金の成長、そして金融の安定性は、すべて12月の決定に影響を与えます。現時点では、市場は緩和を支持する減速のモメンタムと、連邦準備制度が待機する理由を与える依然として強靭な成長という2つの対立する力の間に挟まれています。

流動性の観点から見ると、利下げの期待さえも重要です。市場は実際に政策が変更される前に動くことがよくあります。12月の利下げが「確定」しているように見え始めると、世界的な流動性期待は迅速に緩和される可能性があり、株式、暗号通貨、高ベータ成長、およびクレジットをサポートします。その心理的なシフトだけでも、強力なラリーを引き起こすことができます。
株式に関しては、金利引き下げが確定すれば、評価圧力が直ちに和らぎます。低い利回りは、特にテクノロジー、AI、成長株のような長期資産に対して高い倍率をサポートします。しかし、同時に利益予想が低下している場合、純粋な影響は非常に不確実になります。金利引き下げは自動的に株式の上昇を保証するものではなく、マクロの文脈が常に結果を決定します。

暗号資産や投機的資産において、流動性が主要な要因です。ビットコイン、アルトコイン、および高リスク資産は、歴史的に金利の期待の変化に対して激しく反応します。市場が新しい緩和サイクルが始まっていると自信を持つようになると、暗号資産や高ベータセクターへの資本のローテーションが急速に加速する可能性があります。しかし、利下げが「パニック反応」と見なされる場合、トレンドが出るのではなく、ボラティリティが急上昇する可能性があります。
強気の見通しに対する最大のリスクは、政策ミスまたは反応の遅れです。もしインフレが再加速すれば、FRBの柔軟性は消失します。成長があまりにも早く弱まった場合、金利引き下げは遅れ、ストレスに基づいた状況で行われるかもしれません。どちらのシナリオも、クリーンな上昇ではなく、混乱を生み出します。

最も現実的な基本シナリオは、12月が明確な方向性を確認するための後期データが出るまで「コインフリップ」のままであることです。市場はCPI、PCE、労働市場のデータ、そして信用状況に対して非常に敏感である可能性があります。現在、主要なデータのリリースはすべて、12月の確率を激しく再評価する可能性を秘めています。

安定したマクロ条件の下で利下げが確認されると、それは法的に次のブルサイクルの開幕段階を示す可能性があります。歴史的に、引き締めサイクルの後の最初の利下げは、守備的なポジショニングから攻撃的なリスクエクスポージャーへのローテーションとしばしば一致しますが、最も強力な反発は通常、確認の後に発生し、前ではありません。
もし12月が利下げなしに過ぎると、市場は再び「高い金利が長く続く」という価格を再設定せざるを得なくなります。そうなると、金融条件が厳しくなり、レバレッジをかけた資産に圧力がかかり、おそらく次の持続的なブルランが延期されるでしょう。
本当の機会は、FRBを予測することではなく、両方の道に備えることです。市場は予測ではなく、準備を報酬します。

今、コミュニティへ:
12月の金利引き下げが本当にどれくらいありそうだと思いますか？
それが次のブルランを引き起こすと思いますか、それとも市場は再び自分自身を先取りしているのでしょうか？
緩和を見越してポジショニングしていますか、それともディフェンシブに構えているか、確認を待っていますか？
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