最近連邦準備制度（FED）の褐色の本が出ましたが、正直言ってちょっと面白いです。

経済活動？数週間経っても基本的に動きがない。消費支出？お金持ちが買い物を続けている以外は、普通の人々の財布はますます厳しくなっている。雇用市場も徐々に緩んできており、人手が減少している。物価はまだゆっくりと上昇しているが、これは非常に微妙だ。

さらに興味深いのは、12月の金利決定会合です——連邦準備制度（FED）の内部では今、騒然としています。ある人は、さらなる利下げで刺激を与えるべきだと考えていますが、別の人は静観して様子を見ようと主張しています。両方の側がこの報告書から自分の主張を支持するデータを見つけることができるとは、なんとも巧妙ですね？

これについて言及する必要があります：連邦準備制度（FED）が資産負債表の縮小を通じて大幅な利下げの余地を作ることを期待してはいけません。金融政策の核心は常に短期金利のレベルであり、資産負債表の数字のゲームではありません。縮小を頼りに利下げを期待するのは、まさに考えすぎです。

これらのマクロ信号は暗号市場に対する影響を軽視できません。BTC、ETH、BNBといった主流のコインの動きは、連邦準備制度（FED）が今後どのように出るかに大きく依存しています。経済データは疲弱ですが、インフレは依然として存在しており、このようなコンビネーションが市場に影響を与え続けるでしょう。市場の変動はしばらく続くかもしれません。