$9 億のXファクター 誰も話していない: マイクロストラテジーのMSCI追放

マイクロストラテジーは649,870ビットコインを保有しています。それは566億ドル相当で、会社の総価値の77%です。2026年1月15日に、MSCIはそれらをすべての主要株式指数から外します。これは投機ではありません。この決定はすでに確定しています。

実際に何が起こるか:

S&P 500やラッセル指数から強制的に排除されると、パッシブファンドは清算しなければなりません。選択肢はありません。交渉もありません。アルゴリズムが実行します：$9 億の株式が72時間のウィンドウ内で市場に出てきます。年金基金。インデックス追跡。ETF。すべてが同時に投げ売りしています。

プレミアムはすでに消えました。MSTRは以前、ビットコインの保有量の2〜3倍で取引されていました。今日？1.11倍—2020年以来の最低です。ウォール街のメッセージは明確です：ビットコイン財務会社はもはや株式ではありません。それらはビークルです。そしてビークルは株価指数には属しません。

反射性マシンが壊れる:

マイケル・セイラーの5年間のプレイブックは洗練されていた：株式の売却から資本を調達 → ビットコインを購入 → 株価が上昇 → さらに資本を調達 → 繰り返す。そのループは、純資産価値での取引がプレミアムを上げる能力を奪うと死ぬ。

JPMorganの11月の研究は、数学的にそれを確認しました。1.11倍のマルチプルで資本を調達することはできません。企業のビットコイン実験は、規制やハッキングのために失敗したのではなく、方法論文書が非採算的にしたために失敗しました。

次は何ですか：

マイクロストラテジーは、10-20%のディスカウントで取引されるクローズドエンドのビットコインファンドに変わります。永久に。流動性は60%崩壊します。取引量は消失します。MSTRに流れるはずだったすべてのドルは、代わりにスポットビットコインETFに流れます。

インデックスの方法論が完全にプレイブックを書き換えました。議会でもなく、SECでもなく、MSCIのスプレッドシートです。