感謝祭の静けさは嵐の前の静けさに過ぎない。

今週は、ウォール街から「連邦準備制度理事会の最終調整週」と呼ばれています——一連の重要なデータと高官の発言が集中して爆発し、12月の金融政策の方向性を直接決定します。そして、金市場はすでに答えを出しています：1週間で150ドル近く急上昇し、4200ドルの関門を強力に回復しました。

**スケジュールが来ました（北京時間）**

火曜日の午前9時：パウエルのスピーチ、これは最も重要なものです
火曜日午後11時:ボウマンFRB総裁が議会で証言、タカ派の先駆者
水曜日の午後9時15分：11月ADP雇用データ（非農業がキャンセルされた唯一の手がかり）
水曜日の夜10:45から：サービス業PMIとISM非製造業PMIが連続して発表されます
金曜日の午後11時：コアPCEインフレデータが登場（連邦準備制度が最も重視する指標）

**今週のコアロジックは何ですか？**

言い換えれば、「データ」と「チケット委員」の正面衝突です：

データが強い（サービス業PMIが50を維持）→ ハト派が優勢で、利下げは先送り
データが弱い（PMIが景気判断ラインを下回る）→ すぐに利下げする理由が確定した

**金の急騰は何を示しているのか？**

休暇の流動性が低い環境でこれほど強く引き上げられるとは、賢いお金がすでに「経済の減速+FRBの転換」というシナリオを先に計画していたと言わざるを得ません。金曜日のCMEの技術的故障によって引き起こされた変動は、むしろ市場の本当の方向性の好みを明らかにしました。

**トレーダーは何に注目すべきか？**

10月の非農業部門雇用者数報告がまったく発表されなかったため、今週のADP雇用データの重要性は非常に高まっています——これは労働市場を判断するための唯一の最新の根拠です。皆がこのデータを待って、「ソフトランディング」のストーリーが成立するかどうかを検証しています。

一言で言えば：今週はデータと中央銀行の発言が共に裁定する審判の週であり、その結果が年末の「クリスマス相場」か「クリスマスマスカー」かを決定します。

（内容は公開情報に基づいて整理されており、投資の助言を構成するものではありません）