なぜ億万長者ヘッジファンドはPLTRを捨ててステーブルコインに移行しているのか

ウォール街の鋭いマネーマネージャーのうち二人が注目すべき方針転換を行った：彼らはパランティアを手放し、サークル・インターネット・グループに資金を集中させている。

出口

イスラエル・イングランドのミレニアム・マネジメントは、パランティアの持ち株を91%カットし(4.6M株)、一方、デビッド・ショーのD.E.ショーは第3四半期に41%(6.4M株)を売却しました。その間、両者はサークルに新たなポジションを持ちました—ヘッジファンドの基準で見ると小規模ですが、そのシグナルは重要です。

なぜ彼らはPLTRを置き去りにするのか

はい、パランティアは再び収益を圧倒しました：収益は前年比63％増の11億ドル、純利益は110％増です。AIプラットフォームのストーリーは本物です。しかし、問題は—評価がまったく常軌を逸しています。

PLTRは102倍の売上高で取引されており、S&P 500の中で圧倒的に最も高価な株です。次に高価なAppLovinは？ 32倍の売上高です。サブプライムモーゲージをショートしたあのマイケル・バリー(も、彼の14億ドルのポートフォリオの3分の2に対してプットオプションを使ってそれに対して賭けています。

ウォール街のアナリストたちは強気です )シティグループ: (PT, カナコード: $243 PT, シーポート: $247 PT$280 ですが、彼らは完璧を見込んでいます。ひとたびつまずけば、隠れる場所はありません。

ピボット：サークルのステーブルコインの支配

サークルは、USDC )第二位のステーブルコイン(とEURC )最大のユーロステーブルコイン(を発行しています。これらは合わせて市場の約25%を占めています)。

強気の見通しはこちらです：ステーブルコイン市場は、10年以内に2〜4兆ドルに達すると予測されています。もしこれが真実なら、6〜12倍の拡大です。そして、Circleは重要なシェアを獲得する位置にあります。

1. 規制の堀: USDCはヨーロッパでMiCaに準拠しており、定期的に監査されています—JPMorganのアナリストはこれを「金融機関のための好ましいステーブルコイン」と呼んでいます。
2. ネットワーク効果: 5月のローンチ以来、すでに29の金融機関がCircle Payments Networkに参加しています；さらに500の機関がパイプラインにあります。
3. 成長軌道: USDCのボリュームは年率40%の成長が見込まれています；ウォール街は2027年まで33%の収益成長をモデル化しています

評価ギャップ

サークルトレードは6.5倍の売上です。PLTRは102倍の売上です。

パランティアに有利にリスク/リワードが反転するためには、次のいずれかが必要です:

• その評価は60%以上圧縮されます、または
• 収益の成長が現在のガイダンスを大幅に上回って加速する

どちらも差し迫った様子はない。一方で、サークルは全資産クラスの変化から利益を得ている$310B ステーブルコインが主流になっている(評価プレミアムの一部で。

億万長者の金はサークルが確実だとは言っていません。彼らはただ、パランティアのリスク/リワードが壊れていると言っており、フィンテックスタックの中にはより良いポジションにあるプレイがあると言っています。