なぜ天然ガスが1週間のピークに達したのか

Nymex 12月のガス先物は金曜日に2.48%上昇し、1週間の高値に達しました。その原因は？12月に向けた寒冷天候警報です。

価格の動きとは:

予報士たちは、11月26日から30日にかけて西部および北東部で気温が急激に下がると予測しており、その後12月1日から5日にかけて中部で気温が下がると見ています。エネルギー市場では、寒さは暖房需要を意味し、ガス消費の増加につながります。

木曜日のEIAデータも上昇を後押ししました：11月14日終了週の天然ガス在庫は14 bcf減少し、-12 bcfのコンセンサスを上回り、5年平均を大きく下回りました(+12 bcf 通常)。翻訳：供給のひっ迫に関する話が再び進行中です。

逆風 (無視しないでください):

米国の天然ガス生産はほぼ記録的なレベルに達しています。EIAは2025年の予測を1.0%引き上げて107.67 bcf/日としました。稼働中のガスリグは2.25年ぶりの高水準で128 (、現在は127)です。下位48州の乾燥生産量は？111.1 bcf/日で、前年同期比で7.9%増加しています。

一方、需要は弱まっています：下位48州のガス需要は82.8 bcf/日で(-9.2% y/y)です。LNG輸出フローは17.7 bcf/日に減少しました。

要するに：

1回の寒波とタイトな在庫データが価格を押し上げる可能性があるが、構造的なストーリーは依然として弱気である—記録的な生産、増加するリグ数、および暖房シーズン外の需要の低迷。これらの天気予報が実際に実現するのか、それとも単なるノイズなのか注視する必要がある。

ストレージコンテキスト: 米国の在庫は前年比0.6%減少したが、5年の季節的な平均より3.8%上回っている。ヨーロッパは81%が満杯で、90%の歴史的平均と比較される。まだパニックの兆候はない。