市場がまた心臓に悪い動きを始めました。

昨夜の米国株式市場の終値は、一見すると穏やかでした――ダウは0.07%下落、S&Pは0.11%上昇、ナスダックは0.22%微増、中国関連株のナスダック・ゴールデン・ドラゴン指数も0.39%の上昇でしっかりと終えました。しかし、トレーダーたちが深夜まで画面に釘付けになった本当の理由は、頭上にぶら下がるあの問いでした：12月、FRBは本当に利下げを敢行するのか？

答えは、予想よりも直接的かもしれません。ホワイトハウスの経済顧問ハセット氏は数日前、12月に25ベーシスポイントの利下げが「極めて高い」可能性を公然と表明しました。この発言を受け、CMEのFedWatchツールは一気に盛り上がり――12月利下げ確率は87%まで急騰し、さらには来年1月までに合計50ベーシスポイントの利下げに賭ける人も27%に上りました。

テクノロジーセクターでは、まさに「氷と炎」の展開が先に起きました。NVIDIAは2%上昇し、Palantirや中点エナジーと組んで「連鎖反応」というAIデータセンタープラットフォームを公式発表、狙うのは兆ドル規模のコンピューティングパワー市場です。Metaも3%上昇、ザッカーバーグ氏がメタバース予算を3割カットし、AIに完全注力したとのこと。

一方で、マイクロン・テクノロジーは突然コンシューマ向けストレージ事業から撤退し、AIチップ分野に全面転向すると発表、その日の株価は3%下落――これは今後SSDやメモリの価格が上がるかもしれないことを意味します。さらに悲惨だったのはインテルで、ネットワーク事業の売却交渉が決裂し、株価は一気に7%急落しました。

雇用データはさらに不可解です。新規失業保険申請者数はわずか19.1万人で過去3年の最低を記録、一見すると企業は従業員を必死に守っているようです。しかし、今年1月から11月までの累計解雇者数は117万人を突破し、前年比50%増で2020年以来の最高記録です。ADPの民間部門雇用データはさらに異常で、11月は増加どころか3.2万人減少しました。

この「採用もせず解雇もせず」という膠着状態こそ、FRBが利下げに踏み切る絶好の口実となっています。ブラックロックはすでに公然と予測しています：12月だけでなく、2026年まで利下げが続く可能性があると。グローバル資本はすでに臨戦態勢で、「金融緩和シグナル」が出た瞬間、リスク資産に一斉に流れ込む構えです。

ここ数日、BTC、ETH、DOGEもざわつき始めています。利下げ期待が現実となり、流動性が再び緩和されれば、暗号資産市場がこの波の恩恵を受けられるかどうかは、今後数週間の動きにかかっているでしょう。