最新のフェデラル・リザーブの決定が出ました。12月10日、連邦公開市場委員会は再び25ベーシスポイントの利下げを発表し、フェデラル・ファンド金利のターゲットレンジは現状の3.5%-3.75%に調整されました。これは単なる数字の変化だけでなく、今回の利下げサイクルが第6回目に達したことを示しています。

市場はこの決定に対してすでに心理的な準備をしていました。何しろ、今年の9月以来、FRBは連続的な利下げモードに入り、3ヶ月連続で3回の利下げを行い、その都度25ベーシスポイントずつ引き下げています。もし9月18日の50ベーシスポイントの大幅な調整にさかのぼれば、FRBの政策方針が段階的に調整されていることが見て取れます。

この利下げのタイムラインは実に面白いものです：最初は激しい（50ベーシスポイント）、その後は堅実に進められてきました。9月の最初の大幅な利下げから、11月、12月、今年の1月、10月、そして今の12月まで、すべて25ベーシスポイントずつの調整で、一歩一歩確実に進んでいます。

公式の見解はどうでしょうか？FRBは声明の中で、米国経済は依然として成長しているものの、その速度は穏やかになっていると率直に述べています。新規雇用は鈍化し始め、失業率は最近上昇しており、インフレは依然高水準で推移しています。経済の見通しに対する不確実性は高まり、雇用市場のリスクも拡大しています。これらのデータの変化が、利下げへの市場の期待を高める要因となっています。

次に何が起こるでしょうか？引き続き利下げが行われるかどうかは、雇用とインフレの二つの指標次第です。また、来年のFRBは毎月400億ドルを市場流動性に投入する計画を立てており、この資金はリスク資産の避難先を求める投資家にとってシグナルとなる可能性があります—流動性が増加していることを示し、これが暗号資産を含むリスク資産の反発を促す要因になることが多いです。