ビットコイン($BTC)、2025年のブルマーケット背景下で短期保有者は依然として66％の利益を実現

ビットコイン(BTC)は、2025年初から現在までの期間において利益率がマイナスの状態であるにもかかわらず、短期保有者の利益確定率はむしろ高いです。複雑なオンチェーン構造は、表面の価格動向とは異なる市場心理を示しています。

オンチェーン分析によると、ビットコインの短期保有者は今年の345日間のうち229日、約66％の時間で利益状態で資産を売却しています。これは、今年のビットコインの価格が常に10万ドル（約1.477億円）未満であり、年初から下落傾向を維持しているにもかかわらず、売却時点ではかなりの利益が確定されていることを意味します。

市場の心理を左右する重要な価格は、短期保有者の実現価格であり、およそ8.1万ドル（約1.1963億円）の水準です。この価格を基準に、市場は「恐怖区間」と「回復区間」に分かれる様子を呈しています。価格がこの水準を下回ると、多くの短期保有者が損失域に入り、売却圧力が高まります。一方、価格がこの水準を上回ると、楽観的な心理が再び復活します。

この動きは、NUPL指標でも確認できます。短期保有者の未実現損失は年初のピーク-28%から最近の-12%まで改善しており、「パニック売り」心理が徐々に和らいでいることを示しています。

2025年のビットコイン価格の変動性は、保有期間1〜3ヶ月の短期保有者のグループで特に顕著です。CryptoQuantのチャートによると、ビットコインの価格は実現価格を何度もタッチし、緑（利益）と赤（損失）のNUPL区間が交互に形成されています。これは、典型的な心理的不確実性と買い手の信頼感を伴うレンジ相場を反映しています。

最終的には、ビットコインが実現価格付近の8万ドルのレンジで攻防を繰り返す中、短期の投資家の実現行動が市場のバランス調整に継続的に寄与しています。これは、オンチェーンのシグナルがビットコイン市場の内在的な流れ（短期の価格だけを見ていては把握できない）を理解する非常に有効な手段であることを示しています。

記事概要 by TokenPost.ai

🔎 市場解読

短期保有者の損益構造は、従来の価格動向とは異なる投資心理を反映しており、現市場は単純な下落局面ではなく、調整と回復が交互に繰り返される段階を示唆しています。

💡 戦略ポイント

ビットコインの実現価格8.1万ドル水準は短期取引者の主要な転換点であり、この区間を突破できるかどうかを中心に観察すべきです。

📘 用語解説

• 短期保有者：通常、155日以内にコインを購入した投資家

• 実現価格：保有者が購入した平均価格

• NUPL：投資家の未実現利益または損失を反映する指標

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