ビットコイン（$BTC）価格は、巨大なクジラのカバードコール戦略により押し下げられています……マーケットメーカーの売り圧力が拡大

有分析指出，比特币（BTC）の長期保有者は「カバードコール（covered call）」戦略を使用しており、現物市場価格を抑制している。

市場分析者のジェフ・パク（Jeff Park）は、長期保有の巨大なウォール（whales）、いわゆる「OG」たちが、コールオプションの売却戦略を通じて、市場に異常な売り圧力を注入していると診断している。この戦略は、投資家に将来的に特定の価格で資産を購入する権利を与えるコールオプションを売却し、プレミアムを受け取るものである。

問題は、これらのコールオプションを購入したマーケットメイカー（market makers）がヘッジ（リスク回避）のために、ビットコインの現物を売ることにより生じている。説明によると、これによりビットコインは伝統的な金融分野のETF投資家の間で需要が旺盛であるにもかかわらず、その価格上昇が制限される結果となっている。

したがって、長期保有者は利益確定のためにオプション戦略を運用しており、短期的には価格上昇の勢いを抑制する構造へと変化している。特に、マーケットメイカーが積極的にヘッジを行うことで、売り圧力が増加している。

記事要約 by TokenPost.ai

🔎 市場解読

カバードコール戦略の拡散により、ビットコイン（BTC）の買い需要が強くても、現物価格は抑圧された状態となっている。巨大なウォールの戦略的動きが、短期的な下落圧力を引き起こす構造を生み出している。

💡 戦略ポイント

長期保有者であっても、カバードコールを利益確定手段として用いることは、市場の動向を反映している。しかし、この戦略はプレミアム収入以外に、実際には損失の可能性も伴うため、一般投資家はそのボラティリティとヘッジ構造を十分理解する必要がある。

📘 用語解説

カバードコール（Covered Call）：基礎資産を保有した状態で、その同一資産のコールオプション（購入権利）を売る戦略。プレミアムを受け取ることで収益を得る一方、株価上昇が制限されると追加収益が減少する構造。

マーケットメイカー（Market Maker）：流動性提供者として機能し、売買の見積もりを提示し、取引が円滑に行われるよう調整を行う参加者。

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