スポットビットコインETFの購入方法

昨年の1月に、米国の取引所でスポットビットコインETFが開始されました。

これらは取引所上場投資信託 (ETFs) であり、直接BTCを担保として保有し、そのリアルタイムの価格変動を再現します。

実際、類似のファンドはすでに存在しており、特にヨーロッパでは多く見られましたが、その運用は技術的には非常に似ていますが、ETF (Exchange-Traded Funds) ではなく、ETP (Exchange-Traded Products) であり、特にETN (Exchange-Traded Notes) が主流です。

ETFとETNの違いは純粋に技術的なものであり、非常に類似した金融商品です。

スポットビットコインETF

スポットビットコインETFの最も重要な特徴は、ファンドが直接BTCを購入・保有し、先物契約などのデリバティブではないことです。

以前は米国市場に既にビットコインETFが存在していましたが、それらはスポットではなく、先物契約を担保としていました。

一方、スポットETFは、需要が増加したときにBTCを購入し、売りが増えたときにBTCを売ることができるため、BTCの価格動向を完全に再現できます。

なお、証券取引所ではこれらのファンドの株式は (すなわち、売買されている) 一方、担保として使用されるBTCはファンドのウォレット内に静止したままです。

ETFは、規制が厳格で、認可された金融機関によって保有されているため、特定の投資家から高く評価されています。そのため、法的な問題からは比較的安全とされています (ただし、BTCの保管に関する技術的な課題は依然として存在します)。

また、株式市場の取引時間中は株と同じように売買が可能です。

スポットビットコインETFの株式を保有することは、BTCを保有することとは全く異なりますが、一部の投資家は特定の利点からETFを好む場合もあります。

まず第一に、暗号通貨ウォレットや暗号取引所のアカウントを持つ必要がありません。さらに、ブローカーが許可すれば、レバレッジを使った購入や空売り、いわゆるオプション取引も可能です。

また、銀行やアドバイザーからは「機関投資家」向けの証券とみなされ、証券口座や年金プランに組み入れることもできます。

取引場所

米国のさまざまな取引所では、スポットビットコインETFの取引や、ヨーロッパではETNの取引が行われています。

最も重要で流動性の高い市場はアメリカ市場です。

最大かつ最も重要なスポットBTC ETFは、米国の取引所で取引されており、その中にはブラックロックのiShares Bitcoin Trust (IBIT)、フィデリティのFidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC)、ARK Investと21SharesのARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB)、BitwiseのBitwise Bitcoin ETF (BITB)、グレースケールのGrayscale Bitcoin Trust (GBTC) があります。

これらに加え、米国の取引所ではVanEck Bitcoin Trust (HODL)、Invesco Galaxy Bitcoin ETF (BTCO)、Franklin Bitcoin ETF (EZBC)、Valkyrie Bitcoin Fund (BRRR)、WisdomTree Bitcoin Fund (BTCW)、Hashdex Bitcoin ETF (DEFI) も取引されています。

ヨーロッパでは、ZurichのSIXで取引される21Shares Bitcoin ETP (ABTC)、パリとアムステルダムのEuronextで取引されるもの、FrankfurtのDeutsche Börse Xetraで取引されるCoinShares Physical Bitcoin (BITC)、XetraとBorsa Italianaで取引されるWisdomTree Physical Bitcoin (BTCW)、XetraとEuronextで取引されるVanEck Bitcoin ETN (VBTC)、SIXで取引されるSEBA Bitcoin ETP、Xetraで取引されるETC Group Physical Bitcoin (BTIC)、Euronextアムステルダムで取引されるJacobi Bitcoin ETF (BCOIN) があります。

また、今後数ヶ月以内に、UCITSブランドの最初のビットコインスポットETFがBorsa Italianaに登場する可能性もあります。

購入方法

まず、ETFやETNの株式を購入したい場合は、利用しているプラットフォームでどの銘柄が利用可能かを確認する必要があります。

実際、すべてのETFやETNがすべてのプラットフォームで利用できるわけではないため、既に利用しているプラットフォームでどの銘柄が利用可能かを確認するか、購入したい銘柄を提供しているプラットフォームを探す必要があります。

ヨーロッパのプラットフォームは、米国のETFへのアクセスを提供しない場合や、米国のプラットフォームはヨーロッパのETNへのアクセスを提供しない場合もありますが、米欧両方の市場に同時にアクセスできるグローバルなプラットフォームも存在します。

実際に購入可能な銘柄が特定されたら、どの銘柄に投資するかを選択します。

価格動向の観点からは、理論的には、ファンド間で大きな差はないはずです。最も違いが出るとすれば、異なるプラットフォームが適用するスプレッドの差程度です。

また、一般的に、スポットビットコインETFの単一株の価格はBTCの価格に一致しないことを覚えておくことも重要です。これは、便宜上、スポットビットコインETFの1株がBTCの一部に関連付けられているためで、その価格をより手頃にしています。

実際、ビットコインは1億分の1まで細分化可能ですが、株式は通常、プラットフォームの許可がない限り分割できません (これはかなり稀です)。

ETFを選択したら、あとは通常の証券と同じように購入できます。

選択のポイント

おそらく最も難しいのは、どのETFを購入するかを選ぶことです。

考慮すべき要素は複数あります。

まず第一に、コストに関するもので、これは株式の購入価格に依存せず、ファンドごとに異なります。

特に、「Expense Ratio」と呼ばれる、ETF発行者に支払う年間管理費に注目すべきです。

主要なスポットビットコインETFのExpense Ratioには大きな差はありませんが、一部は高く、他はやや安いです。

次に流動性です。大量の購入が行われる場合、流動性の低さや取引量の少なさが、購入時の価格を押し上げるリスクがあります。

ただし、少額の購入であれば、この問題はあまり生じません。

三つ目の要素はリスクです。

実際、ビットコインのスポットETFがリスクフリーであるわけではありません。取引所や暗号通貨ウォレットと比べて異なるリスクが伴います。

特に、非常に安全なBTC保管者を持つETFを優先すべきです。過去には保管者に対する盗難事件もあったため、管理費が少し高くなるとしても、安全性を優先した方が良いでしょう。

最後に、ビットコインの価格変動リスクを常に念頭に置くことも重要ですが、これはBTCに直接投資する場合に避けられないリスクです。

どこで買うか

ETFやETNの株式は、株式市場への投資を可能にする伝統的な金融ブローカーのプラットフォームで入手できます。

実際、前述のとおり、これらは伝統的な取引所で直接取引される証券です。

ただし、株式市場への投資を可能にするさまざまなプラットフォームも存在します。

最も一般的なのは、自分の銀行のウェブバンキングに直接統合されたものです。これは非常に便利な方法ですが、コスト面では最も経済的ではない場合もあります。さらに、証券の取り扱いが限定的なことも多く、例えばヨーロッパの銀行プラットフォームでは米国のスポットビットコインETFが利用できないこともあります。

また、ウェブバンキングに統合されていない「スタンドアロン」のプラットフォームもあり、誰でも自由にアクセスでき、場合によっては世界中の証券に投資できるものもあります。

これらは一般的に無料登録のプラットフォームであり、登録して銘柄の利用可否を確認できます。これらのプラットフォームの中には、ほぼ世界中どこからでもアクセスできるグローバルな巨大企業もあります。

ただし、各プラットフォームには独自の手数料があるため、まずそれを確認し、コストの低いものを選ぶのが賢明です。

また、年金基金や貯蓄プランなど、間接的にスポットビットコインETFに投資できる金融商品も存在しますが、これらは実際のETF株式の購入とは異なる投資形態です。