Gemini：「今後、TradFiとDeFiの間でますます収束が見られるでしょう」

The Cryptonomistは、Geminiのインスティテューショナルディレクター、Patrick Liouにインタビューし、ヨーロッパの暗号市場やGeminiの最近の製品アップデートについての考えを共有しました。

あなたは、ヨーロッパ人向けの金融「スーパーアプリ」の構築計画を発表しました。既存のネオバンクや暗号プラットフォームと差別化するコア機能やサービスは何ですか？

私たちは、人々がシームレスかつ自信を持って暗号の世界に関わり、革新的なオールインワンの暗号スーパーアプリを使って資産の潜在能力を解き放つことを可能にしたいと考えています。私たちは、ヨーロッパの一般ユーザー、上級トレーダー、機関投資家向けに使いやすいツールの範囲を提供しています。

私たちは、単一で直感的、かつ安全なプラットフォーム内で、90以上のトークンを取り扱うスポット取引所、ステーキング、トークン化株式、永久契約を含む多様な製品群を提供しているヨーロッパの暗号プラットフォームの数少ない一つです。

設立以来、私たちは最高水準のセキュリティ、規制遵守、コンプライアンスを追求し、暗号への最も信頼されるブランドの一つとなっています。ヨーロッパでは、アイルランドでEMIライセンスを取得し、MFSAからMiCAおよびMiFID IIのライセンスも取得しており、地域内での規制に準じた成長へのコミットメントを証明しています。

デリバティブとステーキングのEUでの開始は重要な一歩です。これらの製品カテゴリーにおいて、機関投資家からどのような需要動向を見ていますか？

Geminiプラットフォームにデリバティブとステーキングを追加することは、ヨーロッパ展開の大きなマイルストーンでした。これらの製品は、機関投資家がGeminiプラットフォーム内で資金を増やす追加の手段を提供しますが、リスク許容度に応じて異なる選択肢を用意しています。

未使用の資産については、ステーキングによりSOLとETHで最大8％の利息を得ることができ、最低・最大金額の制限はありません。

一方、機関投資家は代替的でリスク管理された金融商品への需要が高まっており、デリバティブを使って長期または短期のエクスポージャーを取る複雑な戦略を実行しています。Gemini Perpetualsを使えば、レバレッジ最大100倍の永久契約を取引し、単なるスポット取引より高いリターンを狙うことが可能です。

過去一年間で暗号への機関投資家の関心はどのように変化しましたか？また、どのセクターやタイプの機関投資家がこの新たな関心を牽引していますか？

よりポジティブな規制環境と、米国政府による戦略的ビットコイン備蓄の創設が、投資家のセンチメントを高めています。その結果、機関投資家は暗号エクスポージャーへの顧客の需要増に適応しています。

私たちは、多くの機関がバランスシートに暗号を割り当て、インフレヘッジや長期的な成長機会を狙ってGeminiの直接カストディソリューションを活用しているのを見ています。

また、Gemini Perpetualsのような資本効率の良い金融商品を利用し、高度な戦略を実行しつつ、堅牢な機関レベルのリスク管理の恩恵を受けているケースも増えています。

米国とヨーロッパ間の規制の違いに対し、Geminiはこれら二つの主要市場でどのように機関向け商品を適応させていますか？

法域ごとの異なる規制枠組みに関係なく、Geminiは常に許可を求め、規制要件を満たすことで信頼を築くことを目指しています。今年初めに取得したMiFID IIライセンスはその良い例であり、これによりEU全体で規制されたデリバティブを提供できるようになりました。

ヨーロッパでの機関投資家の需要増に応えるために、私たちはローカルのインスティテューショナルチームを拡大しています。最近、ヨーロッパの新しいインスティテューショナルセールスディレクター、Danny Sheenを採用し、現地のクライアントとの関係強化に努めています。BTCアムステルダムやパリ・ブロックチェーンウィークなどの重要イベントのスポンサーシップも、新しい機関投資家とのネットワーク構築に効果的です。

最後に、私たちは彼らのフィードバックを聞き、製品を調整し、競争力のある価格設定を行うことで、ローカル機関向けにプラットフォームをカスタマイズしています。今後数ヶ月で、上級トレーダーや機関投資家向けの高性能インターフェースであるActiveTraderを更新し、取引の実行やGeminiの注文板の閲覧をより快適にします。

Geminiはトークン化株式を初めて導入した暗号プラットフォームです — この動きのビジョンは何ですか、そして今後数年でハイブリッドなTradFi–DeFi資産はどのように発展していくと考えていますか？

トークン化株式は、もともと創業者のCameronとTylerによって提唱され、トークン化された株式が市場アクセスを拡大できると考えられました。私たちは、アイデアからローンチまで3週間足らずでトークン化株式を展開し、市場に提供した最初の暗号プラットフォームとなりました！

トークン化株式は、暗号ネイティブなインフラと従来の金融を橋渡しし、従来は大きな障壁だった金融機会へのアクセスを民主化します。ユーザーは、MicroStrategyなどの上場企業の株式のオンチェーン表現を、直接自分のGemini口座から取引できます。

ブローカー口座は不要で、ユーザーは小数株にアクセスしたり、標準的な市場時間外に取引したりできます。これは、暗号の基本原則である開放性、アクセス性、効率性の自然な拡張だと考えています。

将来的には、TradFiとDeFiの融合が進むと予想しています。企業がビットコインを財務に保持するケースや、ステーブルコインやオンチェーンの取引・決済レールの利用など、ハイブリッドな金融システムは、より高い効率性、透明性、常時アクセスをもたらすでしょう。

ヨーロッパで暗号プラットフォームがより構造化された金融商品へと拡大する中で、最も大きな規制や運用上の課題は何だと予想しますか？

暗号分野は急速に進化しており、規制も追いつく必要があります。世界初の包括的な規制枠組みであるMiCAがEU全体に展開されたのは素晴らしいことですが、完璧ではありません。今後も目的に合った形に改善されると確信しています。MiFID IIと同様に、MiCA 2.0の登場もあり得るでしょう。

運用面では、新しい法規制に備えるために地域の運営モデルが進化しています。これには、MiCAのカストディや取引要件をサポートするための地域のコンプライアンスと運用チームの構築や、地域のコンプライアンスリーダーの任命が含まれます。

2025年のState of Cryptoレポートでは、ヨーロッパが最も成長著しい地域の一つとして挙げられています。最も注目したユーザー行動や洞察は何ですか？

ヨーロッパが暗号所有の先導役を果たしているのを見るのは素晴らしいことです。UKは今年、採用率が18％から24％に増加し、フランスもそれに続いています。規制の前向きな変化がこの動きに寄与しているのは間違いありません。

調査結果は、高度な暗号投資オプションへの需要の高まりを示しており、Gemini Perpetualsの必要性を浮き彫りにしています。例えば、UKの暗号保有者は、調査対象の市場の中で最も強い永続的先物への関心を示しており、ほぼ半数がこれらの製品への投資に興味を持っています。

また、欧州での暗号の価値が上昇すると考える非所有者が5人に1人近くいるなど、プロ-暗号のトランプ政権の影響も非常に大きいものでした。

2026年に向けて、次の暗号採用の波を牽引すると考える製品や市場セグメントは何ですか？

ヨーロッパの暗号市場は繁栄しており、来年もこの勢いは続くと信じています。私が特に興奮しているのは、予測市場です。これは、政治やスポーツなど、あらゆるイベントに対して市場を構築できる仕組みです。私たちの米国法人は最近、CFTCからDesignated Contract Marketライセンスを取得し、米国の顧客向けに予測市場を提供できるようになりました。

将来的には、ヨーロッパでも予測市場を提供したいと考えています。規制状況を注視しながら、適法に運用できる方法を模索しており、製品ラインナップにとっても良い追加となると考えています。