📍GDP 米国 第3四半期 2025 はすべてのネガティブ予測を打ち破る

具体的には米国のGDP第3四半期は+4.3% QoQと大幅に増加し、予測の+3.3%を大きく上回り、第2四半期の+3.8%よりも高い数値となった。ただし、GDPの構造はバランスの取れていない状況を示している。

📌 主な推進力は依然として消費
- 消費 +3.5% QoQ、GDP全体の4.3%の半分以上に寄与。
- そのうち約60%はサービスから、特に医療と保険。
- 商品はもはや主要な柱ではない。

📌 貿易収支が明るい兆し：
- 貿易は+1.59bpsの寄与。
- 輸出 +8.8% QoQ、Q2の -1.8%から反転。
- 輸入 -4.7% QoQ、Q2の -29.3%、Q1の +38%と比較。
-> 輸入の減少がGDPの増加に寄与。

📌 AI投資は消失
- 民間投資は-0.3% QoQ、AI投資はほぼ消滅。
- 他の産業はわずかに拡大、しかし新たなキャペックスサイクルを生むには不十分。
- 住宅は引き続き-5.1% QoQで改善されていない。

📌 政府支出が回復
- +2.2% QoQ、Q2の -0.1%から回復。
- 貢献はあるが、2024年ほどの牽引力はなくなった。

📌 収入の停滞がボトルネック
- GDIはわずか+2.4%、GDPよりもかなり低い。
- 平均して(GDP + GDI)/2 ≈ 3.4% -> これが第3四半期の評価により適した数字。
- 家計消費 +3.0%、一方で収入は +0.94%にとどまる -> 持続性に欠ける。

第3四半期のGDPデータはかなり良好で、特に消費面で顕著。ただし、企業投資の拡大は見られず -> 経済に対する自信はまだ回復していない。これは来年に向けて、金利がさらに下がる可能性がある良い前兆だ。