#DrHan2025YearEndOpenLetter このサマリーは、暗号市場にとって重要な年末の瞬間を捉えています。2025年の締めくくりとして、純粋な「ムーンショット」的投機から、機関投資家の統合、規制準備、そして貴金属の驚くべき復活へと物語が変化しています。

以下は、12月31日のレポートからの主要なテーマの概要です：
1. 機関投資家の流れと戦略的ピボット
「ビットコイン・トレジャリー」トレンドは、企業がバランスシートの投機よりも運営成長を優先するようになり、冷え込みの兆しを見せています。
ETFの資金流出：ビットコインとイーサリアムのETFは本日、それぞれ($19.98Mと$26.71M)の純流出を記録しました。一方、ソラナ(SOL)は、控えめな$2.78Mの流入で逆行しました。
Preneticsのピボット：米国上場企業はBTC取得戦略を停止しました。すでに510 BTCを保有しており、資本を健康ブランドのIM8に再配分しています。IM8は2026年の収益見込みが大きく成長しています(projected $200M revenue for 2026)。
2. 市場パフォーマンス：暗号通貨 vs. 貴金属
2025年は、「デジタルゴールド」が「フィジカルゴールド」に勝った年でした。
価格差：金は71％上昇し、銀は159％急騰した一方、ビットコインは年末に約6％下落しました。
ボラティリティの逆転：興味深いことに、銀のボラティリティ(50%)は、産業需要と地政学的輸出制限により、ビットコイン(45%)を実際に上回りました。
技術的レンジ：ビットコインは依然として$85k–$95k レンジ内に留まっています。アナリストは$83,821のサポートレベルを注視しており、これを下回ると$80kへの下落が引き起こされる可能性があります。
3. 2026年の展望：規制とアルトコイン
機関投資家は離れていません。彼らは市場のプレイ方法をより洗練させています。
デリバティブのシフト：投資家は単純な「買って保持する」戦略から、オプション戦略(カバードコール/プット売り)に移行し、横ばいの動きの中で利回りを生み出しています。
強気の長期展望：Delphi VenturesとGrayscaleは2026年に楽観的であり、超党派の立法が最終的に巨大な機関投資家の「市場構造」参加を解き放つ主要な触媒になると見ています。
コンプライアンスのポイント：発行者向けの重要なポイント
規制の期待が高まる中、レポートはDAOやトークン発行者にとって重要な「生存」のヒントを強調しています：
分散化：証券分類を避けるために中央集権的管理チームへの依存を減らす。
透明性：厳格な運営規律とトークン保有者との明確なコミュニケーションを維持する。
経済的現実：トークンには投機的なハイプだけでなく、経済的現実に基づく実用性を持たせる。