📊 マクロウォッチ：日銀、円流動性＆暗号リスク

JPMorganは、2025年に日本銀行が2回の利上げを行い、政策金利が2026年末までに1.25%に達する可能性があると予測しています。これが実現すれば、長年続いた超緩和的な日本の金融政策の後に重要な変化を示すことになるでしょう。

🔹 なぜ円が重要なのか：

円は長い間、円キャリートレードを通じてグローバルなリスクテイクを資金供給してきました。日銀の金利上昇は、円の流動性を引き締め、リスク資産へのレバレッジ流入を減少させる可能性があります。

🔹 キャリートレードの巻き戻しリスク：

日本の金利が上昇し、円が強くなると、円で資金調達されたレバレッジポジションが巻き戻される可能性があります。歴史的に見て、これは短期的な調整段階で株式やその他のリスク資産に圧力をかけてきました。

🔹 暗号資産への影響：

ビットコインや暗号市場は以下のような動きが予想されます：

・グローバルなリスク削減による短期的なボラティリティ

・投機的流れに影響を与える流動性の引き締め

・ナarrativesよりもマクロの変化に対する感度の増加

💡 大局観：

円を軸とした流動性の変化は短期的には逆風をもたらすかもしれませんが、BTCは引き続きグローバルな流動性の指標として機能しています。構造的な採用と長期的なファンダメンタルズは、短期的なマクロサイクルとは別物です。

👉 円キャリートレードの巻き戻しが再び始まると思いますか？

そして、これが2025–2026年の暗号リスク配分をどのように変えるでしょうか？

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