ServiceNowは2025年を通じて積極的な買収ラッシュを展開し、そのエンタープライズソフトウェアの能力を根本的に再構築しています。同社の戦略は、ワークフロー自動化の買収による人工知能能力の拡大と、進化する企業ニーズに対応するためのセキュリティおよびリスク管理ポートフォリオの強化という二つの重要な推進力に焦点を当てています。## 戦略的買収によるセキュリティの強化最も重要な動きは、ServiceNowによるArmisの75億ドルの買収であり、これはサイバーエクスポージャー管理の基盤的なプレイヤーです。Armisは、IT、運用技術(OT)、医療機器、IoT、クラウド環境における専門知識を持ち、インシデントが相互接続されたシステム全体に拡大した場合に脆弱性が高まるセクターです。年間継続収益は$340 百万ドルを超え、前年比成長率は50%以上であり、ArmisはNOWのセキュリティワークフローにとって強力な追加要素となっています。Armisの取引を補完する形で、ServiceNowはVezaを買収し、アイデンティティガバナンス能力を強化しました。Vezaの技術は、リアルタイムのアクセス可視化、アクセスレビュー、集中管理されたアクセス管理を可能にし、従来のセキュリティツールでは大規模に提供できなかった機能を実現します。ServiceNowのAIコントロールタワーと連携することで、Vezaは人工知能エージェントがアクセス・実行できる範囲を管理し、既存のリスク管理、インシデント対応、脆弱性フレームワークに重要なアイデンティティコンテキストを追加します。これらのセキュリティ買収は、2025年第3四半期にServiceNowのセキュリティおよびリスク事業が$1 十億ドルの年間契約額の閾値を超え、同社の第5の事業ユニットとしてこのマイルストーンを達成するのに直接寄与しました。## AI搭載のエンタープライズワークフローの構築セキュリティを超えて、ServiceNowの買収戦略はワークフローのインテリジェンスとデータ能力に焦点を当てました。Moveworksの買収により、NOWのエージェント型AI能力と、Moveworksの会話型AIアシスタント、エンタープライズ検索機能、推論エンジンが統合されました。以前の追加として、Logik.io(Configure、Price、Quote自動化)やdata.world(エンタープライズデータカタログ)があり、AIエージェントが管理されたインテリジェントなワークフロー内で動作する統合エコシステムを作り出しています。## 財務の推移と収益見通しServiceNowは2025年のサブスクリプション収益見通しを128.35億ドルから128.45億ドルに引き上げ、20%の一定通貨成長を示しています。これは堅調なパフォーマンスですが、2024年の23%のサブスクリプション収益成長率からは鈍化しています。同社は第4四半期の見通しの引き締めの一因として、連邦予算の制約が政府セグメントの売上に影響を与えていることを挙げています。これらの数字は、導入スケジュールに影響を与えるより広範なエンタープライズソフトウェアの逆風を反映しています。## 競争環境の激化ServiceNowは、ますます競争の激しい市場で活動しています。Atlassianは引き続きエンタープライズコラボレーションの機会を獲得し、年間$1 百万ドル以上を支出する顧客数は500社を超えています。一方、Salesforceは人工知能の支配に向けて舵を切っています。2026年第3四半期には、AgentforceとData 360の製品が年間継続収益で14億ドルを生み出し、前年比114%増となっています。9,500以上の有料Agentforce契約と3.2兆トークンの処理も行っています。Salesforceは2026年度の収益を414.5億ドルから415.5億ドルの範囲と予測し、年率9-10%の成長を示しています。## 評価の懸念が全体像を曇らせるNOWの株価は過去1年で27.4%下落し、より広範なコンピュータ・テクノロジーセクターの26.2%のリターンを下回っています。さらに懸念されるのは、ServiceNowのフォワード12ヶ月の価格/売上比率が12.01倍であり、セクター平均の7.31倍を大きく上回っている点です。これは、加速した成長を正当化するために高い評価プレミアムを示しています。同社のZacksバリュー・スコアはFであり、過大評価の懸念を示しています。コンセンサス予測によると、2025年第4四半期のEPSは87セント(前年比19.2%の成長)と見込まれ、最近数週間と変わりません。ServiceNowは現在、Zacksランク#3(ホールド)を維持しており、積極的な買収戦略と評価の逆風、成長鈍化の間で投資家の間で意見が分かれています。投資家が直面している重要な問いは、特に75億ドルのArmis買収を含むポートフォリオ拡大が、十分なシナジーとクロスセルの機会を生み出し、サブスクリプション収益の成長を再燃させ、市場の高い評価を正当化できるかどうかです。
ServiceNowの戦略的セキュリティ拡大：ポートフォリオ買収が市場リーダーシップを形成する方法
ServiceNowは2025年を通じて積極的な買収ラッシュを展開し、そのエンタープライズソフトウェアの能力を根本的に再構築しています。同社の戦略は、ワークフロー自動化の買収による人工知能能力の拡大と、進化する企業ニーズに対応するためのセキュリティおよびリスク管理ポートフォリオの強化という二つの重要な推進力に焦点を当てています。
戦略的買収によるセキュリティの強化
最も重要な動きは、ServiceNowによるArmisの75億ドルの買収であり、これはサイバーエクスポージャー管理の基盤的なプレイヤーです。Armisは、IT、運用技術(OT)、医療機器、IoT、クラウド環境における専門知識を持ち、インシデントが相互接続されたシステム全体に拡大した場合に脆弱性が高まるセクターです。年間継続収益は$340 百万ドルを超え、前年比成長率は50%以上であり、ArmisはNOWのセキュリティワークフローにとって強力な追加要素となっています。
Armisの取引を補完する形で、ServiceNowはVezaを買収し、アイデンティティガバナンス能力を強化しました。Vezaの技術は、リアルタイムのアクセス可視化、アクセスレビュー、集中管理されたアクセス管理を可能にし、従来のセキュリティツールでは大規模に提供できなかった機能を実現します。ServiceNowのAIコントロールタワーと連携することで、Vezaは人工知能エージェントがアクセス・実行できる範囲を管理し、既存のリスク管理、インシデント対応、脆弱性フレームワークに重要なアイデンティティコンテキストを追加します。
これらのセキュリティ買収は、2025年第3四半期にServiceNowのセキュリティおよびリスク事業が$1 十億ドルの年間契約額の閾値を超え、同社の第5の事業ユニットとしてこのマイルストーンを達成するのに直接寄与しました。
AI搭載のエンタープライズワークフローの構築
セキュリティを超えて、ServiceNowの買収戦略はワークフローのインテリジェンスとデータ能力に焦点を当てました。Moveworksの買収により、NOWのエージェント型AI能力と、Moveworksの会話型AIアシスタント、エンタープライズ検索機能、推論エンジンが統合されました。以前の追加として、Logik.io(Configure、Price、Quote自動化)やdata.world(エンタープライズデータカタログ)があり、AIエージェントが管理されたインテリジェントなワークフロー内で動作する統合エコシステムを作り出しています。
財務の推移と収益見通し
ServiceNowは2025年のサブスクリプション収益見通しを128.35億ドルから128.45億ドルに引き上げ、20%の一定通貨成長を示しています。これは堅調なパフォーマンスですが、2024年の23%のサブスクリプション収益成長率からは鈍化しています。同社は第4四半期の見通しの引き締めの一因として、連邦予算の制約が政府セグメントの売上に影響を与えていることを挙げています。これらの数字は、導入スケジュールに影響を与えるより広範なエンタープライズソフトウェアの逆風を反映しています。
競争環境の激化
ServiceNowは、ますます競争の激しい市場で活動しています。Atlassianは引き続きエンタープライズコラボレーションの機会を獲得し、年間$1 百万ドル以上を支出する顧客数は500社を超えています。一方、Salesforceは人工知能の支配に向けて舵を切っています。2026年第3四半期には、AgentforceとData 360の製品が年間継続収益で14億ドルを生み出し、前年比114%増となっています。9,500以上の有料Agentforce契約と3.2兆トークンの処理も行っています。Salesforceは2026年度の収益を414.5億ドルから415.5億ドルの範囲と予測し、年率9-10%の成長を示しています。
評価の懸念が全体像を曇らせる
NOWの株価は過去1年で27.4%下落し、より広範なコンピュータ・テクノロジーセクターの26.2%のリターンを下回っています。さらに懸念されるのは、ServiceNowのフォワード12ヶ月の価格/売上比率が12.01倍であり、セクター平均の7.31倍を大きく上回っている点です。これは、加速した成長を正当化するために高い評価プレミアムを示しています。同社のZacksバリュー・スコアはFであり、過大評価の懸念を示しています。
コンセンサス予測によると、2025年第4四半期のEPSは87セント(前年比19.2%の成長)と見込まれ、最近数週間と変わりません。ServiceNowは現在、Zacksランク#3(ホールド)を維持しており、積極的な買収戦略と評価の逆風、成長鈍化の間で投資家の間で意見が分かれています。
投資家が直面している重要な問いは、特に75億ドルのArmis買収を含むポートフォリオ拡大が、十分なシナジーとクロスセルの機会を生み出し、サブスクリプション収益の成長を再燃させ、市場の高い評価を正当化できるかどうかです。