アメリカの暗号通貨規制にまた大きな動きが出てきました。上院銀行委員会の委員長Tim Scottは月曜日に最新の超党派法案の草案を発表し、暗号企業と伝統的な銀行との長年の対立を鎮めることを目指し、今週木曜日の委員会審議に備えています。

新しい草案の核心的なポイントは何でしょうか？簡単に言えば、ステーブルコインの利回り問題に関して明確な見解が示されたことです。条文によると、デジタル資産サービス提供者は、「ただ保有しているだけ」のユーザーに対して利息や報酬を支払うことはできません。ただし、これは絶対的な禁止ではなく、利回りや具体的な行動に連動している場合は許可されます。例えば、取引、ステーキング、流動性提供、担保に対するインセンティブなどです。

この折衷案は、民主党の上院議員Angela Alsobrooksの提案から出ています。法案の重要な交渉者として、彼女は規制の境界線を明確にしつつ、産業に柔軟な余地を残したいと考えています。取引所はユーザーが「実際に操作」している場合にのみステーブルコインの利回りを提供できる一方、資金が放置されている場合はリターンを得られません。

ステーブルコインが利息を生むことができるかどうかは、以前から米国の金融界で激しく議論されてきました。銀行側は、昨年7月に成立した《GENIUS法案》では、ステーブルコイン発行者が直接利息を支払うことを禁止していますが、抜け穴も残されています。規制の空白により、取引所がその隙を突くことが可能になっています。今回の新草案は、これらの穴を塞ぐことを明確にしつつ、産業と規制当局の間のバランスを探っていると見られます。