慎重な金：中立的な技術と雇用データが次のきっかけ

金市場は、技術的シグナルの混在と経済的期待の変動の中で、重要な岐路に立たされています。XAU/USDペアは2セッション連続で下落し、最近の上昇トレンドの一時的な停止を示していますが、ファンダメンタルズはより大きな下落を防ぐのに十分な堅牢さを保っています。

地政学的要因が貴金属のサポートを維持

商品はますます複雑化する地政学的環境の恩恵を受け続けています。ロシア・ウクライナの緊張、イランの問題、ガザの動向が投資家に安全な避難場所を求めさせています。同時に、ラテンアメリカ諸国に対する潜在的な軍事行動に関する最近の脅威が、世界情勢にさらなる不確実性を加えています。

これらのリスクの組み合わせは、木曜日に金の利益確定を引き起こしたものの、短期的には大きな損失につながる可能性は低いと見られています。トレーダーは、基本的な現実を認識しているため、(ベアポジション)の積極的な売り予想を控える傾向があります。

フェデラル・リザーブの期待が金への需要を支える

米連邦準備制度のハト派的なシグナルは、引き続き支えの柱となっています。市場は、Fedが3月に金利を引き下げ、今年中にもう一度利下げを行う可能性を織り込んでいます。このダイナミクスはドルを弱め、無利子の金を国際投資家にとってより魅力的にしています。

水曜日に発表されたマクロ経済データの混合も、この見通しを強化しています。非製造業購買担当者指数（PMI）は、12月に52.6から54.4へと予想以上に上昇した一方、雇用市場は冷え込みの兆候を示しました。ADPの雇用報告は、12月に民間部門でわずか41,000件の新規雇用を示し、予想の47,000件を下回りました。同時に、求人・離職調査による労働力のヒストグラムは、11月の求人数が7,146万件に減少したことを示しています。

金曜日のNFPが転換点となる可能性

トレーダーの焦点は、金曜日の非農業部門雇用者数（NFP）の発表に完全に向けられています。このレポートは、Fedの金利引き下げの軌道に関する期待を調整し、今後のドルと金の動きに大きな影響を与える重要な指標となります。

この慎重さは、より決定的な雇用データが発表されるまで、積極的なポジションを取ることに躊躇する理由となっています。

テクニカル展望：US$4,425の合流点を防衛ラインとして

チャート分析によると、US$4,425のレベルは重要なサポートラインとして浮上しています。この合流点は、100時間単純移動平均線と最近の上昇の38.2%フィボナッチリトレースメントによって形成されています。このレベルを明確に下回ると、追加の技術的圧力が生じ、ペアはUS$4,400の水準へと押し下げられる可能性があります。

短期的には、テクニカル指標は中立から弱気のシナリオを示しています。相対力指数（RSI）は40付近で下降しており、移動平均収束拡散法（MACD）はシグナルラインの下に位置し、ヒストグラムはネガティブに拡大しています。これらのシグナルは、調整中の弱気モメンタムを示唆しています。

ポジティブな側面としては、US$4,450付近の23.6%フィボナッチリトレースメントが、回復を試みる際の最初の抵抗線として機能します。38.2%レベルを維持できれば、上昇トーンが再確立される可能性がありますが、それを下回ると調整局面が長引くことになり、移動平均線は依然上昇トレンドを維持しています。

総じて、金は戦略的な一時停止点にあり、基本的なファンダメンタルズは良好ながらも、運用上の慎重さによって一時的に曇らされています。金曜日の雇用レポートは、次の重要な方向性を決定する上で決定的な役割を果たすでしょう。