銅価格が再び13,000ドルのラインを超える – 労働争議と関税リスクが市場を刺激

銅の価格は顕著な上昇を見せ、1トンあたり13,000米ドルの心理的抵抗線を突破しました。4％を超える上昇により、原材料市場は世界的な供給の緊張が高まっていることを示しています。これに影響する要因は複数同時に作用しています。

マントバルデ鉱山の労働紛争が供給要因としての役割

チリのマントバルデ鉱山での現在の労働争議は、新たな供給不足の議論を引き起こしています。この生産拠点は世界供給の0.5％未満を占めるに過ぎませんが、労働組合は、広範な財務準備金に支えられ、ストライキが2か月以上続く可能性を示唆しています。鉱山運営者は、ストライキに参加しない従業員とともに、通常の生産量の約30％を維持することを目指しています。

単なる生産量の減少を超えて、この紛争は警告信号として解釈されています。コメルツ銀行の資源アナリスト、バーバラ・ランブレヒトは、高価格が鉱業企業と従業員間の緊張を著しく高めており、その結果、他の採掘拠点でも同様の労働争議が再発するリスクがあると指摘しています。

米国の関税政策が銅市場の不確実性要因に

もう一つの重要な価格上昇要因は、精製銅に対する米国の関税の可能性に対する懸念から生じています。昨年は一時的に免除されていたこれらの関税ですが、米国政府は6月末までに再評価を行うと示しています。

この関税懸念は先物市場にも影響を及ぼしています。夏季には関税懸念により、ニューヨークのCOMEXとロンドンのLMEの間で大きなプレミアムが生じていました。12月にはこれらの上乗せが再び顕著に上昇しました。最近はプレミアムが再び低下していますが、COMEXの銅在庫は継続的に増加しており、この現象は、銅が米国市場外で希少資源となる可能性への懸念を高めています。

この短期的な供給ショックと長期的な関税リスクの組み合わせにより、銅市場は高いボラティリティと価格上昇の局面にあります。