金価格史上最高値の$4,600突破後の調整局面...地政学的緊張とドル安の二重ゲーム

金の「サレンダー」シグナル？

月曜日のアジア市場で金は史上最高値の$4,600付近まで上昇した後、一部調整しました。しかし、3営業日連続の買い勢は依然として続いています。 投資家がなぜ金に殺到しているのかは簡単です。ベネズエラの政治危機、イランの大規模デモ鎮圧、ロシア・ウクライナ戦争の長期化、中国の日本牽制、グリーンランド問題など、地政学的不安定性が激増しているからです。

同時に、FRBの独立性論争がドルに圧力をかける中、金の投資魅力が高まっています。安全資産の需要は続いていますが、追加上昇にはブレーキがかかっています。

弱気シグナルが混じる指標

金曜日に発表された米国の雇用データが**市場の2026年の積極的な金利引き下げ期待を打ち消し、**追いかけ買い心理が後退しました。

具体的には：

• 失業率は12月4.4%(11月4.6%から改善)
• **非農業部門新規雇用(NFP)**は5万人(市場予想6万人、11月修正値5万6千人を下回る)

これは、市場が当面の方向性拡大よりも今週の米国インフレ指標を見守る慎重な姿勢に戻ったことを意味します。

地政学リスク拡散の連鎖

ベネズエラ情勢
ドナルド・トランプ大統領が米国の臨時行政介入の可能性に言及し、自らを「ベネズエラ臨時大統領」と表現する場面もありました。

イラン情勢
WSJ報道によると、米国政府がイランの大規模反政府デモ鎮圧(500人以上死亡)に対する対応を検討中です。

ロシア・ウクライナ戦争の軍事エスカレーション
ウクライナのドローンがヴォルゴグラード地域の原油貯蔵施設を攻撃し、ロシアは極超音速のオレシニク中距離弾道ミサイルでリビウ地域を攻撃しました。

東アジアの緊張
中国が日本の台湾関連発言後、希土類や希土類磁石の輸出を制限し、貿易摩擦が激化しています。

FRBの政治化論争

ジェローム・パウエルFRB議長は、自身に対する刑事告発の脅威について、「公益に基づいて金利を決定した結果だ」と弁明しつつ、今後の捜査結果が中央銀行の意思決定に影響を及ぼす可能性があると懸念を示しました。これにより、FRBの独立性毀損に対する市場の不安感が高まっています。

技術面：過熱シグナル vs. 上昇トレンドの強さ

金価格の最近の動きは上昇チャネル内で進行しており、短期的な上昇トレンドが明確です。

ポジティブシグナル：

• 価格が上昇中の200期間SMAの上に位置
• $4,325〜$4,320の範囲が動的なサポートラインとして機能
• MACDはシグナル線の上の正(+)エリアを維持し、ヒストグラムの拡大により上昇モメンタムの強化を示唆

注意シグナル：

• RSIが71.82で過熱域に突入
• 高値付近で**調整または横ばい(コンソリデーション)**の可能性が高い

調整が出る場合、$4,365付近が最初の防衛線となり、この支持が維持されれば上昇トレンドは崩れません。逆にチャネル上限の抵抗を明確に突破すれば、追加上昇局面が再び開ける可能性があります。

週間注目ポイント

今週の米国経済指標の中でインフレデータが鍵となります。FOMCの主要関係者の発言とともに、金とドルの次の方向性を決定づける可能性が高いです。