金は4550ドルを超えることができるか？2026年1月の市場動向の詳細分析

技術的な画像：堅固な上昇構造が上昇志向を支える

金は2時間足の爆発的な上昇チャネル内を動き、4,465ドルを上回る強固な水準を維持し続けており、何度も試された4,455ドルの抵抗線を突破している。価格と移動平均線の間の拡大した距離は、明確な停滞なしに継続する買い圧力を反映している。

MACD指標はゼロラインの上で一貫した陽柱を維持し、上昇トレンドの支配を確認している。RSI(は70を超えて動いているが、過熱感には達しておらず、次の上昇局面前の限定的な調整の可能性を示唆している。全体的なトレンドは変わらず、方向性は上向きのままである。

次の重要な抵抗レベルは4,525ドル、4,600ドル、4,680ドルに位置し、4,370ドル、4,290ドル、4,220ドルのサポートレベルは、横ばいの売り圧力を吸収するのに十分な支えとなっている。

マクロ要因：ポジティブな刺激の連鎖

) ドル安と国債利回りの低下が道を開く

ドル指数は1週間最低値に下落し、米国10年国債利回りも低下した。この伝統的な動きは、金の魅力を二重に高めている：ドルの弱さは他通貨保有者にとって金の魅力を増し、利回りの低下は非利子資産の保有コストを下げる。

これらの動きは、米国の金融引き締めサイクルが終わりに近づいているとの見方を強めており、次の局面はより防御的な資産に適したものとなる可能性を示している。

フェデラル・リザーブの示すシグナルが予測地図を再描画

最近のFRB関係者、特にミネアポリス連銀のニール・カシュカリ総裁の発言は、インフレが緩やかに低下しつつある一方で失業率上昇のリスクが高まっていることを示している。これらのシグナルは金融政策の見通しを再評価させ、投資家は2026年に金利引き下げのシナリオを想定し始めている。

非農業部門雇用統計の発表は、こうした柔軟な姿勢が実際の行動に移るかどうかを左右する重要なポイントとなる。

地政学的情勢：世界的不確実性の高まり

最近のベネズエラ情勢は地域的な問題にとどまらず、米中間の競争激化の中で世界の地政学的構造の亀裂を浮き彫りにしている。この環境は、投資家により保守的な戦略を採用させ、高リスク資産から価値を保つツールへとシフトさせている。

制裁や貿易制限の政治的ツールとしての利用が増加し、迅速に評価できないリスクを深めているため、ヘッジは戦略的な必要性となり、単なる戦術的な決定ではなくなっている。

関税：複雑なシナリオが金を支える

サンフランシスコ連銀の最新研究は、興味深い仮説を提示している：高関税はインフレを抑制する役割を果たす可能性がある。歴史的に、高関税は不確実性の増大と景気後退を伴い、輸入コストの上昇にもかかわらず、需要を抑制し価格圧力を抑える傾向があった。

この見解は、新たな解釈の扉を開く：インフレの低下と労働市場の弱さが同時に進行すれば、FRBはよりタカ派的な立場を強める可能性がある。このシナリオに伴う不確実性は、ヘッジ手段、特に中立的な資産としての金への需要を高める。

今後のイベント：道筋を形作る

ユーロ圏のインフレ一次データ： 予想を上回る鈍化は、欧州中央銀行の利下げ期待を高め、ユーロを押し下げ、金を支援する可能性がある。

米国3年国債入札： 強い需要は利回りを押し下げ、金を支える一方、需要の弱さは短期的な勢いを制限する。

FRBメンバー・トーマス・バーキンの発言： インフレと雇用のバランスに関する示唆は、市場の見通しを変える可能性がある。

歴史的背景：2025年に64%の上昇

金は2025年に異例の64%の上昇を記録し、1979年以来最大の年間パフォーマンスとなった。この上昇は、金融緩和の継続と中央銀行の買い入れ拡大、投資信託への資金流入によって支えられた。価格は2025年12月26日に4,549.71ドルの最高値をつけており、現在の水準はこの歴史的高値に近づいている。

金融機関の予測：見解は分かれるも上向き

ゴールドマン・サックスは、2026年後半に4,900ドルから5,000ドルの範囲を目指すと予測し、実質金利の低下と中心的な需要の継続を根拠としている。

UBSは、短期的には横ばいの上昇を予想し、Q1の平均取引価格は4,700〜4,800ドルと見込み、市場は過去の上昇を吸収する必要があると考えている。

シティグループは、1月中に金価格が4,400〜4,500ドルの範囲で安定すれば、構造的なトレンドの強さを確認でき、雇用データの悪化により再び高値を試す可能性も示唆している。

モルガン・スタンレーは、経済の突然の改善は利益確定の動きを促す可能性があると警告しつつも、全体的なリスク高の環境下では長期的な楽観的見通しは変わらないと見ている。

まとめ：勢いは上昇方向に傾く

金は1月上旬に、地政学的・金融的要因の強力な支援と、米国の重要な経済指標待ちの段階的な圧力の間で微妙なバランスを取っている。中期的なトレンドは上向きのままであり、金利引き下げの可能性と貿易政策に伴う不確実性の拡大が支えとなっている。

今後数日で4,550ドル超えを狙う可能性は高く、特に経済指標に大きなサプライズや労働市場の弱さが見られなければ、その可能性は十分にある。