金属の金は最近、相反する圧力に直面しています。4,469ドル/オンス付近の水準を維持しようとする一方で、複数の力がぶつかり合っています。一方では、市場が最高裁判所の関税権限に関する決定を待つ中、米ドルは強さを増して上昇しており、安全資産としての米ドル需要を高め、ドル建て資産に重荷をかけています。
もう一方では、金の魅力を保つ利下げ予想も根強いです。連邦準備制度理事会のステファン・ミリアン総裁は、2026年を通じて約150ポイントの利下げの可能性を示唆し、金の非利付資産としての機会コストを低減させています。しかし、これらの発言は他の連邦メンバーの見解と対立し、実際の緩和の規模についての評価に曖昧さをもたらしています。
関連して、フィッチは米国のGDP成長予測を引き上げ、より弾力的な経済を示唆しています。これにより、安全資産の需要を強く支持する根拠は弱まりますが、政治的不確実性や地政学的リスクの中で、金の構造的な需要は依然として堅調です。
南シナ海の緊張の高まりや中東の石油産出国の政治的対立は、世界的な不確実性の状態を反映しています。投資家は潜在的なショックに備え、金の保有を増やすことで反応しており、これが短期的な調整にもかかわらず価格の上昇を支えています。
この地政学的環境は、金に安定した防衛手段としての役割を与えています。特に、世界的なリスクが近いうちに収束する兆しを見せていないためです。
テクニカル分析では、先週末の強い上昇モメンタムを維持できず、金は活発な調整段階に入ったことが示されています。価格は4,430〜4,420ドルのゾーンをテストし、これは過去の価格行動においてサポートとして機能した需要エリアです。
現在の動きは、短期的な利益確定と投機的な資金流出を反映しており、長期的なトレンドの変化ではありません。4,491.95ドルの抵抗線は明確に突破されておらず、価格がこの水準を維持すれば、上昇の勢いは再び加速する可能性があります。
2時間足では、市場は調整局面に入り、ブレイクに失敗した後の段階的な修正が見られます。ただし、より大きな時間軸では、全体的なトレンドは明らかに上昇を続けています。
マックディーはゼロラインより上でのネガティブなクロスを示し、勢いの構築から調整への移行を示唆しています。ただし、これは中期的なトレンドの反転を意味するものではなく、短期的な自然な調整です。
**相対力指数（RSI）**は50〜60の範囲内を動いており、中立的な状態です。これは買いの勢いが継続している一方、売り過剰には至っていないことを示しています。追加の下落余地は残っており、価格が選択的に買いの魅力を増すまでにはもう少し調整が必要です。
主要抵抗線：
サポートレベル：
HSBCは、地政学的リスクと世界的な債務増加を背景に、金は2026年半ばまでに5,000ドル/オンスに達すると予測しています。ただし、年平均予測は4,587ドル/オンスに下方修正され、年間の予測範囲は3,950〜5,050ドルと高い変動性を示しています。
モルガン・スタンレーとUBSは、基本的な支援要因が続く限り、取引水準を高く維持し、年末の第4四半期には4,800ドルを突破する可能性もあると見ています。
米国の経済指標3つが価格動向に大きく影響します。
米雇用統計（12月2025年分）: 今日は発表され、労働市場の健全性を示す主要指標です。経済学者の予測は、雇用の伸びは限定的で、失業率はわずかに低下すると見られています。弱い結果は、金のような安全資産への需要を高める可能性があります。
連邦準備理事会のトーマス・バーキン委員の発言: 彼は後ほど本日、今後の金融政策の方向性について言及します。緩和を支持する発言は金にとって好材料となり、引き締めを示唆するメッセージは一時的に価格を押し下げる可能性があります。
消費者信頼感指数: 信頼感が低下すると金の需要は高まりやすく、逆に高まると関心は薄れる傾向があります。
市場は、相反する力の間で微妙なバランスを保っています。ドルの強さが下から圧力をかける一方で、金融緩和期待と地政学的リスクが上から支えています。現在の調整は、長期的な上昇トレンドの中で健全かつ自然なものと見られます。
投資家は、リスク増大と不確実性の高まりの中で、段階的な調整を買いの機会と捉える傾向があります。世界的なリスクヘッジの必要性が続く限り、金はその構造的な魅力を維持し続けるでしょう。
支持線付近の選択的買い: 4,370〜4,290ドルのサポートエリアからの買いは、中期的な上昇トレンド継続を見込むトレーダーにとって最適です。ただし、4,491.95ドルを超えて安定を確認するまで、リスク管理を徹底し、大きな資金を投入しないことが重要です。
売り: 弱い反発時の短期的な戦術的売りも選択肢です。特に、不確実性の高い環境下では、金は防衛手段としての役割を果たし続けるためです。
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金の分析：上昇の勢いを取り戻すのか、それともより深い調整を待つのか？ - 2026年1月9日
市場の状況：ドルの強さと利下げ期待の間の金
金属の金は最近、相反する圧力に直面しています。4,469ドル/オンス付近の水準を維持しようとする一方で、複数の力がぶつかり合っています。一方では、市場が最高裁判所の関税権限に関する決定を待つ中、米ドルは強さを増して上昇しており、安全資産としての米ドル需要を高め、ドル建て資産に重荷をかけています。
もう一方では、金の魅力を保つ利下げ予想も根強いです。連邦準備制度理事会のステファン・ミリアン総裁は、2026年を通じて約150ポイントの利下げの可能性を示唆し、金の非利付資産としての機会コストを低減させています。しかし、これらの発言は他の連邦メンバーの見解と対立し、実際の緩和の規模についての評価に曖昧さをもたらしています。
関連して、フィッチは米国のGDP成長予測を引き上げ、より弾力的な経済を示唆しています。これにより、安全資産の需要を強く支持する根拠は弱まりますが、政治的不確実性や地政学的リスクの中で、金の構造的な需要は依然として堅調です。
地政学的要因：継続的な安全需要の支援
南シナ海の緊張の高まりや中東の石油産出国の政治的対立は、世界的な不確実性の状態を反映しています。投資家は潜在的なショックに備え、金の保有を増やすことで反応しており、これが短期的な調整にもかかわらず価格の上昇を支えています。
この地政学的環境は、金に安定した防衛手段としての役割を与えています。特に、世界的なリスクが近いうちに収束する兆しを見せていないためです。
チャート：上昇トレンド内の自然な調整
テクニカル分析では、先週末の強い上昇モメンタムを維持できず、金は活発な調整段階に入ったことが示されています。価格は4,430〜4,420ドルのゾーンをテストし、これは過去の価格行動においてサポートとして機能した需要エリアです。
現在の動きは、短期的な利益確定と投機的な資金流出を反映しており、長期的なトレンドの変化ではありません。4,491.95ドルの抵抗線は明確に突破されておらず、価格がこの水準を維持すれば、上昇の勢いは再び加速する可能性があります。
2時間足では、市場は調整局面に入り、ブレイクに失敗した後の段階的な修正が見られます。ただし、より大きな時間軸では、全体的なトレンドは明らかに上昇を続けています。
モメンタム指標：段階的な調整、反転なし
マックディーはゼロラインより上でのネガティブなクロスを示し、勢いの構築から調整への移行を示唆しています。ただし、これは中期的なトレンドの反転を意味するものではなく、短期的な自然な調整です。
**相対力指数（RSI）**は50〜60の範囲内を動いており、中立的な状態です。これは買いの勢いが継続している一方、売り過剰には至っていないことを示しています。追加の下落余地は残っており、価格が選択的に買いの魅力を増すまでにはもう少し調整が必要です。
重要なテクニカルレベル
主要抵抗線：
サポートレベル：
大手金融機関の予測
HSBCは、地政学的リスクと世界的な債務増加を背景に、金は2026年半ばまでに5,000ドル/オンスに達すると予測しています。ただし、年平均予測は4,587ドル/オンスに下方修正され、年間の予測範囲は3,950〜5,050ドルと高い変動性を示しています。
モルガン・スタンレーとUBSは、基本的な支援要因が続く限り、取引水準を高く維持し、年末の第4四半期には4,800ドルを突破する可能性もあると見ています。
本日予定の経済指標
米国の経済指標3つが価格動向に大きく影響します。
米雇用統計（12月2025年分）: 今日は発表され、労働市場の健全性を示す主要指標です。経済学者の予測は、雇用の伸びは限定的で、失業率はわずかに低下すると見られています。弱い結果は、金のような安全資産への需要を高める可能性があります。
連邦準備理事会のトーマス・バーキン委員の発言: 彼は後ほど本日、今後の金融政策の方向性について言及します。緩和を支持する発言は金にとって好材料となり、引き締めを示唆するメッセージは一時的に価格を押し下げる可能性があります。
消費者信頼感指数: 信頼感が低下すると金の需要は高まりやすく、逆に高まると関心は薄れる傾向があります。
まとめと今後の展望
市場は、相反する力の間で微妙なバランスを保っています。ドルの強さが下から圧力をかける一方で、金融緩和期待と地政学的リスクが上から支えています。現在の調整は、長期的な上昇トレンドの中で健全かつ自然なものと見られます。
投資家は、リスク増大と不確実性の高まりの中で、段階的な調整を買いの機会と捉える傾向があります。世界的なリスクヘッジの必要性が続く限り、金はその構造的な魅力を維持し続けるでしょう。
推奨取引戦略
支持線付近の選択的買い: 4,370〜4,290ドルのサポートエリアからの買いは、中期的な上昇トレンド継続を見込むトレーダーにとって最適です。ただし、4,491.95ドルを超えて安定を確認するまで、リスク管理を徹底し、大きな資金を投入しないことが重要です。
売り: 弱い反発時の短期的な戦術的売りも選択肢です。特に、不確実性の高い環境下では、金は防衛手段としての役割を果たし続けるためです。